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花旗:相比美股 更青睞低估值的歐股

智通財經 · 01/06/2023 06:15

智通財經APP獲悉,週五,花旗策略師發表研報表示,與價格昂貴的美國股市相比,歐洲股市更能反映出即將到來的企業盈利下滑。以Robert Buckland爲首的花旗策略師將歐洲股市評級上調至“增持”,並稱歐股估值已經將計入了盈利下降15%的因素。與此同時,該行將美股評級下調至“減持”,理由是盈利預期仍然過於樂觀。

花旗的觀點進一步增強了市場對歐股的樂觀情緒。在經歷了多年的低迷之後,歐股在去年第四季度相比美股創下了有記錄以來最強勁表現。隨着美國經濟衰退的迫近,投資者開始放棄昂貴的大型股,轉而關注歐洲估值較低的股票。目前,歐洲斯托克600指數的預期市盈率約爲12.2倍,相比之下,標普500指數爲16.6倍。

花旗策略師在報告中寫道,在美國,“衰退現實正在逼近”。“我們預計美股上半年會走弱,下半年纔會走強”。

該行預測,標普500指數2023年將收於4000點,這意味着較當前水平上漲約5%,而歐洲斯托克600指數則將上漲8%,至475點。

除了花旗外,包括高盛在內的投行也看好歐股。以Sharon Bell爲首的高盛策略師將歐洲斯托克600指數12個月目標價上調至465點,這意味着該指數較週四收盤價上漲5.8%。與此同時,法國興業銀行策略師Roland Kaloyan表示,儘管歐股目前看起來比債券貴,但如果基準股指接近400點,歐股將值得買入。

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另外,Buckland表示,預計今年全球盈利將收縮5%至10%,相比之下,目前普遍預期爲增長3%。並且,花旗的一項指數也顯示,分析師已開始降低預期,下調歐洲和美國預期的速度都超過了上調的速度。

並且,Buckland及其團隊預計,利率將在2023年上半年達到最高水平,並可能在今年晚些時候下降。他們寫道:“利率見頂將限制股市進一步的估值損失。”

Buckland還表示,花旗自己編制的的全球熊市清單(Bear Market Checklist,該清單考慮了股票風險溢價、資金流動和資本支出增長等因素)顯示,在18個因子中,出現了6.5個潛在的風險信號,這表明現在應該逢低買入,但不要追漲。