读懂中国好品牌系列之中国平安(601318.SH/02318.HK)：深化改革，着眼未来，不断跨越

摘要​
日前，中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，这份被视为十年来首份围绕质量强国战略的纲领性文件，是对质量强国战略进行的全景式顶层设计，擘画了我国未来发展的蓝图和路径。其中提到，争创国内国际知名品牌。完善品牌培育发展机制，开展中国品牌创建行动，打造中国精品和“百年老店”。
眼下是经济复苏窗口叠加期。
1）疫情结束全面放宽，稳增长需扩大消费拉动经济。
2）随着国家崛起，世界愈发关注中国，也更想了解中国的企业。
所以，高层的质量强国战略必会倾斜资源扶持一批在各行各业有口碑、有影响力的中国品牌，向世界传递中国品牌可信赖有品质的形象，也是弘扬国潮、文化自信的契机。
为此，格隆汇推出《中国精品 百年老店》相关精品主题系列，向广大投资者介绍当下中国知名品牌背后的公司发展故事，总结背后的成功规律和商业逻辑，以飨读者诸君。
本文是本系列中的一篇《读懂中国好品牌系列之中国平安》。

正文：

高质量发展已成为当下中国经济由大向强转变的关键举措，背后的推动力量来源于各行各业的领军企业，这些优秀企业不仅为经济建设添砖加瓦，更成为了中国品牌走向世界的一张张名片。

中国平安无疑是其中的佼佼者。

发家于深圳蛇口这片充满改革与创新精神的土地，平安已经走过了“而立之年”，站在改革开放的最前沿，也成为了改革红利的众多受益者之一。

大国崛起需要伟大的民族品牌，也必将涌现一批国际领先的百年品牌。如今的平安，总资产早已突破10万亿元，是全球资产规模最大的综合保险集团，位列《财富》世界五百强第25位，连续七年蝉联BrandZ™全球保险第一品牌。

站在行业金字塔尖的平安，其成长历程给了行业诸多参考范本，更重要的是，其仍在思考如何不断焕发出新的增长动能，不断寻找新的增长曲线，实现基业长青。如何创建百年品牌，平安给出了自己的答案。

 

一、综合金融创新，寿险改革践行高质量发展

对于任何一家企业而言，几十上百年的时间跨度意味着无数次的周期变幻、潮起潮落，能够最终实现周期穿越的选手，一定要能顺应时代发展不断进行自我革命，为自身品牌增添新的内涵、活力。

某种程度上，平安的品牌标语变化正是符合这一特征。从1988年集团公司刚成立的“专业、价值”到2008年的“保险、银行、投资”，再到2018年的“金融、科技”，随后于2022年回归到“专业、价值”，数次变化彰显了平安于不同发展阶段的驱动力。

从地方险企走向全国，从保险业务扩张到综合金融，从金融资产到科技赋能，平安几乎踩中了每一次行业发展的主升浪，并往往都是行业大变革时期的引领者，经过三十余年的时间不断拓宽边界，引领并创新综合金融模式，横跨了保险、证券、银行、资管、金融科技及医疗健康等众多业务。

品牌标语变换的背后是企业顺应时代发展以及自身战略做出的调整，但这一切都是为了最终能打造一个国家信赖、国民首选、服务人民的百年品牌。再次回归到“专业、价值”的品牌初心，恰恰也是平安在经济发展从规模扩张转向强调高质量转型的大背景下一次蜕变。

平安坚持从客户需求出发，致力于成为客户身边最专业的“金融顾问、家庭医生、养老管家”，“综合金融+医疗健康”的“One Ping An”生态版图为平安构筑了独特的经营优势，实现“一个客户、N个产品、一站式服务”，让客户感受到“省心、省时、又省钱”的消费体验。

在这一过程中，客户得到更高品质的产品服务，对于企业的认可度与日俱增，企业所创造的商业价值和社会价值同步增长，背后正是“专业创造价值”这一简单朴素的线索。

对于平安而言，寿险业务当下仍然是其商业布局最大的一块拼图，其改革动作是平安转型的重中之重，也是平安实现更高质量发展的前提。

得益于“产品+渠道”改革双轮驱动，更专业化的产品服务不断推出，成为平安在寿险行业深度转型期实现稳健增长的关键支撑。2022年前三季度，平安寿险及健康险业务营运利润864.86亿元，同比增长17.4%。业务质量也得以不断改善，平安寿险13个月保单继续率同比上升3.8个百分点。

产品方面。依托于集团公司的医疗健康生态圈，平安在“保险+健康管理”“保险+居家养老”“保险+高端养老”三大产品体系基础上，构建“御享、盛世、智盈、如意”四大产品系列，形成“三经四纬”的产品格局。愈发丰富的产品服务体系，正是瞄准了老龄化趋势下人们日益增长的养老需求。

渠道方面。得益于“高素质、高绩效、高品质”的“三高”代理人队伍规模不断扩大，以及银保渠道、社区网格化、下沉渠道等的协同发展，过去保险业粗放发展遗留下的渠道沉疴逐渐得到解决。

其中，2022上半年，平安代理人产能同比提高27%，创下了过去10年中国平安改善幅度最大的记录。2022年前三季度，钻石队伍人均首年保费是整体队伍的4.8倍；银行代理保险收入达14.4亿元，同比增长32.4%；社区网格化试点城市的“孤儿单”13个月保单继续率同比提升17%。

今年1月保费收入出炉，平安寿险更是五大上市险企中唯一实现正增长的。可以看到，平安的寿险业务正在沿着“存量产能改善—营销队伍企稳—新单保费筑底—价值增速向上”的路径实现高质量发展。

从寿险转型中传递出来的自我迭代、自我革新的精神，正是平安多年来穿越时间周期实现高质量发展，直到成长为如今的行业巨擘的底层密码。

二、布局医疗健康，保险+养老生态打开天花板

站在当下，虽然保险业务仍然是平安业绩来源的大头，但若仍仅以此来衡量平安未来的价值是明显有失偏颇的。

金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。马明哲在2020年年报的致辞中如是说到。

其实不止是平安，医疗健康已经成为了整个保险业的新增长点。医疗健康始终都是牵涉到根本的国计民生，在后疫情时代下，这一点有增无减，百万亿级的大医疗健康市场吸引着众多有实力、有创新精神的玩家纷纷入场。

平安更是将医疗健康当作与综合金融并列的战略以加大布局。

从商业逻辑上讲，保险公司以医疗、健康相关的产品服务提升被保人的身体素质，降低或延后保险业务赔付事件的发生，有利于促进保险业务利润增长，同时也可以获得医疗、健康等业务带来的附加价值。

此外，在我国人口老龄化程度日益加深的背景下，医疗支出、护理费用、养老费用等的快速增长成为了当下国家和社会不得不面对的一大难题，充分调动市场化力量已经成为了广泛共识。

3月9日，由21世纪经济报道与复旦大学老龄研究院联合发布的《“中国式”养老发展趋势报告》，以平安为案例，阐释了中国版“管理式医疗模式”的独特优势。

构建一个医疗健康生态圈所需要的行业资源、资金以及科技水平注定了这件事情只有少数行业龙头最有可能做成，平安不仅有着十足动力加大医疗、健康业务的投入，更有着独特的禀赋成为连接医院、药企、患者、医保、金融企业等各方的能力，

截至2022年9月末，平安的医疗健康生态圈已实现100%合作覆盖国内百强医院和三甲医院，且坐拥自有医生团队与外部签约医生的人数超5万人，合作药店数约21.1万家。

医疗健康生态圈的不断扩大也对保险业务产生了明显增益。截至2022年9月末，平安超2亿的个人客户中，有超1.46亿的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务。体验过“保险+健康管理”服务的1644万名寿险客户的满意率达到99%。

针对养老市场，平安在居家养老和高端康养领域的布局尤为值得重视。

一方面，平安推出了的一站式居家养老服务平台“平安管家”，涵盖了医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安等10大养老服务产业，截至2022年9月末，该业务已经覆盖了全国32个城市，超1万名客户获得服务资格，4000余名客户开启服务体验，并计划明年覆盖全国40余城市。

另一方面，平安推出的主打高端康养市场的“臻颐年”品牌多点开花，“颐年城”项目自2022年官宣落地深圳蛇口以来，也在广州、上海的核心地段相继布局，可以提供覆盖养老全周期的一站式康养服务。

据国泰君安研报预测，2035年以前，养老服务将为保险行业带来NBV增量空间1.24倍，其中具备医养结合能力的保险公司更为受益，将率先获得养老服务市场扩张过程中的市场份额，建议增持生态壁垒和核心优势稳固的中国平安。

基于平安稳健的经营表现和估值修复预期，摩根大通和高盛亦在近期相继给予中国平安（2318.HK/601319.SH）“增持”和“买入”评级。

总的来看，虽然平安在医疗健康生态上的探索距离真正意义上的的成功还有一定距离，但作为这条道路的先锋，平安一定会是最先享受到市场渗透率提升红利的那一批。

三、结语

过去三十多年，平安几乎每十年就能登上一个新台阶，从一家单纯的险企逐步成长为综合金融巨头，如今还在朝着“综合金融+医疗”的方向升级，这样稀缺的持续进化能力正是打造百年老店、实现基业长青所必须的要素。

从资本市场的角度来看，保险行业转型带来的阵痛早就被市场波动消化，自去年11月以来的估值修复已经说明了行业整体的触底反弹趋势已成。

更长期视角下，国内较低的保险密度和深度决定了保险市场的“朝阳”属性，但行业过了野蛮生长期，未来更够提供更具差异化、多样性产品和服务的险企能够享受更多市场份额，中国平安作为具备这样特征的龙头品牌，当是核心受益者。