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大和:维持京东(9618.HK)买入评级 目标价上调至318港元

格隆汇 · 01/05/2023 23:50

大和发表报告指,由于内地在去年12月逐步放松防疫政策,该行料京东(9618.HK)去年第四季收入预测将按年增长7.2%至2,958亿元人民币。然而,确诊个案激增影响到物流能力,或导致集团产生额外的成本。

该行指,京东在2022年第四季关闭了部分海外业务,并产生了一次性重组费用。该行估计其去年第四季非通用会计准则净收入为59亿元人民币,非通用会计准则净利润率为2%,低于过去两季的水平。该行将京东目标价由310港元上调至318港元,维持“买入”评级。

大和预计,京东的收入增长势头将从今年第二季开始恢复,料内地政府将在3月之后公布推动经济措施,在政策刺激下,相信今年消费者信心将逐步恢复。该行而认为,京东或会在今年6月18日的促销活动中加大再投资以拉动消费。因此,基于非必需品的消费复苏早于预期,将甚今年收入按年增长预测上调至16%,料其零售营业利润率按年将保持相对稳定。另外,由于京东物流和达达的经营杠杆,料集团今年的净利润率将有所改善。