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大摩:友邦(1299.HK)首季新业务价值表现符预期 予增持评级

大摩:友邦(1299.HK)首季新业务价值表现符预期 予增持评级

格隆汇 · 04/29/2022 04:34

摩根士丹利发表研究报告指,友邦(1299.HK)首季新业务价值(VNB)按年下降18%,表现符合预期,主要由于中国业务高基数及期内疫情对东盟市场的不同程度影响。管理层强调相关影响属暂时性,指出部分市场确诊数字从高位回落后,销售活动已出现反弹。期内总加权保费收入(TWPI)增长5%,按新业务保费现值(PVNBP)计利润率维持稳定为10%。目标价124港元,评级“增持”。

大摩表示,中国仍然是友邦保险的最大市场,期内中国VNB因去年一次性推广而下跌30%至40%,符合市场预期。香港业务首季表现令人惊喜,虽然面对疫情冲击,仍然能录得按年增长,成为亮点。