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《中國債市綜述》消息淡靜期現貨乏善可陳,新債定位較低短端優勢明顯

· 03/17/2021 04:33
《中國債市綜述》消息淡靜期現貨乏善可陳,新債定位較低短端優勢明顯

消息淡靜,期現貨波動不大

主要現券收益率跌幅不足1bp

新債結果均低於二級且短端優勢明顯

- 消息淡靜,中國債市周三期現貨走勢平穩,銀行間主要現券收益率跌幅不足1個基點(bp),金融期貨交易所國債期貨各主力合約也僅小漲。新債方面,今日招標的國債和農發債結果均低於二級,其中短端的一年期折讓幅度更為明顯。


上海一銀行交易員表示,今日市場找不到任何亮點,多空交投意願都不強。

10年期國債活躍券200016最新成交在3.2525%,上日尾盤為3.2575%;同期限國開債200215最新成交在3.69%,上日尾盤為3.6925%。

財政部上午招標續發行的一年和10年期國債加權中標收益率分別為2.5486%和3.2240%,均低於二級,其中一年期折讓幅度12個bp;nB9T2KP01N農發行下午招標增發的同樣兩個期限固息債,一年期折讓幅度達到26個bp左右。nB9T2L7000


另外,進出口行上午在上交所招標發行的五年期固息債,利率為3.17%,低於二級近29個bp,惟流動性和存量均不足,市場關注度有限。nL4T2LF1LG


以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間15:45

兩年期

五年期

10年期


TS2106CTSM1

TF2106CTFM1

T2106CFTM1

現價(元)

100.040

99.250

96.900

較上結算價漲跌

0.03%

0.04%

0.08%

盤中最高(元)

100.075

99.320

96.990

盤中最低(元)

100.035

99.230

96.855


**回購利率續跌但供給出現收斂**


中國銀行間市場周三主要回購利率續降,其中隔夜下行約13個基點(bp)至2%下方。交易員稱,伴隨著資金價格的回落,大行出資願意也有所減淡。目前來看流動性總量及市場心態仍較穩定,需要關注央行公開市場後續操作情況,以及出資方的情緒變化。


華北一銀行交易員表示,回購利率的續跌,並不等同于資金面的進一步寬鬆,因供給“一點一點減少,其實總量倒未必真的是比昨天減少很多,只是交易主體的情緒變化也會影響供給意願。”


她解釋說,就現狀來看流動性還不能說收緊,只是供給方面存在較大不確定性。從根源上來說,需要看看央行公開市場操作的動向,直接因素方面,則要再觀察大行的出資願意變化。


同業存單方面,主要國有及股份制銀行一年期發行報價近日報在3.11%附近,較上周同期微幅下行;另外,從分析師報告和數位交易員的判斷來看,季末的流動性壓力應該不會特別大。


中信證券明明固收團隊最新報告稱,公開市場操作跨季前料將維持等額續作。政府債券供給壓力尚未顯現、財政支出力度大、繳準壓力不大、超儲率有所回升,3月流動性缺口較小,資金面料維持平穩。


中國央行周三公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日開展100億元人民幣七天期逆回購操作,利率繼續持穩於2.20%。這也是央行連續第13日維持100億元的操作規模,完全對沖今日到期。nB9T2KP01K(完)


(發稿 李宏薇;審校 張喜良)

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