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《中国债市综述》节前换休工作日零星成交中几无波动,关注1月金融数据

· 02/06/2021 22:58
《中国债市综述》节前换休工作日零星成交中几无波动,关注1月金融数据

春节前换休工作日非银机构大多休息

现券零星成交中几无波动,节前关注1月金融数据

公开市场小幅净投放,资金宽松跨节成本回落

- 周日为春节假期前的换休工作日,非银机构大多休息,中国银行间债市在零星成交中几无波动。国债期货休市亦令现券缺乏指引,节前市场最为关注的仍是1月金融数据。


资金方面,央行公开市场在没有到期的情况下仍进行500亿元逆回购操作,对冲节前现金需求,市场流动性也较为宽松,跨节依旧没有压力成本亦有所回落。


交易员并认为,目前货币政策态度总体偏谨慎,债市近期仍难有向好动力,春节前后料维持偏弱震荡局面。


“(成交)零零碎碎吧,我都在写报告了,”北京一银行交易员称。


截至北京时间11:50,今日除10年主要利率债有断断续续的成交外,多数期限品种仍未见交投,10年期国债200016最新成交在3.21%,上日尾盘为3.2125%,仅有4笔成交;最为活跃的10年期国开债200215最新成交在3.675%,上日尾盘为3.6775%,也仅有12笔成交。


上述交易员谈到,1月金融数据预期是新增信贷较强,社融增量一般,“我感觉就看社融了,信贷其实是被压着的。”


他并指出,由于房地产市场火热,目前政策导向偏向于“紧货币+紧信用”,要等到央行态度缓和一些,才能看到真实的信贷需求,至少在两会(全国人大和政协)前债市仍难乐观。


2021年第二期中国固定收益市场展望调查显示,2月货币政策仍然稳字当头;参与机构对1月新增人民币贷款的预计均值为2.821万亿元,预期当月社融增量规模为3.5983万亿元,均远高于去年12月实际值。nL4S2K923R


**资金充裕跨节成本回落**


周末工作日并无逆回购到期,但央行公开市场周日仍开展了逆回购操作,银行间市场资金面亦充裕,隔夜回购加权利率跌逾30个基点(bp)。跨节资金成本亦走低,14天加权利率跌逾10bp,七天价格虽反弹,但也是受到该期限跨节供给有所增多带动。

“很松,(成交)也比较寡淡。(央行净投放)毕竟跨春节的需求肯定是有的啊,不能说因为疫情就消失了。但跟以往比起来真的已经是下降好多,往年都是万亿级别的,完全不是一个量级了。”华东一银行交易员称。


她并谈到,今日跨年的整体利率更低一些,除了14天利率下滑外,现在出七天资金的也逐渐开始增加。而节前最后几天资金需求还存在一定的升温可能性,因为就地过年或导致现金需求较往年有所延后,央行仍会通过逆回购灵活操作予以支持。

春节前的周末换休工作日,央行公开市场继续进行逆回购操作,央行周日开展500亿元人民币14天期 逆回购。据此计算,公开市场单日净投放等量资金,本周则净投放1,460亿元。nB9S2J401E


中国今年春节假期为2月11日至17日,今日为换休工作日,银行间市场正常开市,无逆回购到期。


以下为主要货币市场利率报价:

北京时间11:45

今日(%)

上日(%)

变动(bp)

质押式回购加权平均利率




其中:隔夜CN1DRP=CFXS

1.5524

1.8793

-32.69

七天CN7DRP=CFXS

2.3401

2.2513

+8.88

14天CN14DRP=CFXS

2.7798

2.8866

-10.68

回购定盘利率




其中:隔夜CN1DRPFIX=CFXS

1.57

1.90

-33.29

七天CN7DRPFIX=CFXS

2.38

2.34

+4.00

14天CN14DRPFIX=CFXS

2.78

2.90

-12.00

Shibor




其中:隔夜SHICNYOND=

1.91

2.08

-16.60

七天SHICNYSWD=

2.34

2.32

+1.40

三个月SHICNY3MD=

2.78

2.78

+0.30

备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)


(发稿 边竞;审校 林高丽)

((steven.bian@thomsonreuters.com; +86-21-20830158;))