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什么是界内证?
什么是界内证?
界内证简介

界内证类属结构性产品,使投资者可在到期时获得预定的固定收益。相关资产价格在到期日是在上限价及下限价之内(界内)的话,投资者可获得1港元的固定收益(以每界内证单位计算);若相关资产价格在上限价及下限价之外(界外),投资者则可获得0.25港元的固定收益(以每界内证单位计算)。

由于界内证在到期时的预定最高固定收益为1港元,投资者不应在1港元以上进行买卖。投资者若以1港元以上买入界内证将会蒙受损失。

界内证发行时的有效期由6个月至5年不等。在到期日前,投资者可在香港交易所旗下现货市场买卖界内证。在到期日,界内证只会以现金结算。

界内证是由第三者发行,发行商通常是投资银行,与香港交易所及相关资产皆没有任何关连。

界内证到期损益表述.png

在界内证到期的时候,将正股/指数5日平均价格与上限和下限进行比较:

如果股票价格低于下限或者高于上限,则属于界外,投资者输,每只界内证可收回0.25港元;

如果正股/指数价格位于上下限之间,则属于界内,投资者赢,每只界内证收回1港元。

 界内证.png

界内证的代码及命名

界内证股份简称命名守则:QQZZ年月界A,界内证的代码区间为47000-48999

QQ = 相关资产

ZZ = 发行商

= 到期年份

= 到期月份。1月至10月将以中国数字(一、二…十)代表;11月及12月分别以「甲」及「乙」代表

= 界内证

A = 同一发行商就同一相关资产再发行同一到期年月的界内证,以显示系列编号 (A,B,C…)

 

界内证特点

①设有上限价及下限价,不设强制收回

界内证与牛熊证最大的不同在于,界内证不设强制回收。界内证与窝轮(认股权证)比较类似,只要没到期,哪怕正股价格暂时落于“界外”,投资者都可以持续持有,期待正股价格落回到“界内”,

 

②盈亏有限,投资者在买入界内证时已知最大收益和亏损

界内证与牛熊证和窝轮不同的另一点是,盈利和亏损都有限。

界内:固定收益HK$1

界内:固定收益HK$0.25

假设一只界内证当前以0.4港元交易,那么买入界内证,最大的亏损就是0.15港元(0.4-0.25=0.15港元),而最大的盈利是0.6港元(1-0.4=0.6港元)。而牛熊证和窝轮与此不同,这两者的亏损和盈利都是无限(本金全部亏损,或收益无上限)。

 

投资者可在香港交易所旗下现货市场买卖界内证或持有界内证至到期日

界内证不仅可以持有到期,也可以在公开市场交易。假设投资者买入某界内证,如果在买入之后价格上涨,则可以直接卖出获利,而不同等到最后到期(因为等到到期会面临比一定的不确定性)。

 

界内证风险

作为一种结构性产品,界内证有一些风险,同时还存在一些额外风险:

①投资者可获得的最高利润以预定的固定收益为上限

②投资者的最大亏损为已投入之所有投资金额

③低于或高于固定收益水平时的界内证,可能未反映其实际价值

④所有高于HK$1的界内证交易将不获承认,并将被取消

指数类相关资产:相同到期月份的指数期货合约的最终结算价

单一类股份相关资产:到期日前五个交易日的平均收市价

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