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什么是牛熊证?
什么是牛熊证?
牛熊证定义

牛熊证类属结构性产品,能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。牛熊证是由第三者发行,发行商通常是投资银行,与香港交易所及相关资产皆没有任何关连。

牛熊证在发行时有附带条件:在牛熊证有效期内,如相关资产价格触及上市文件内指定的水平(称为「收回价」),发行商会即时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到 期前触及收回价,牛熊证将提早到期并即时终止买卖。在上市文件原定的到期日即不再有效。

牛熊证发行时的有效期由3个月至5年不等,并只会以现金结算。牛熊证在香港交易所旗下现货市场买卖。


牛熊证分类

牛熊证可分为“牛证”和“熊证”,顾名思义,投资“牛证”的投资者会看好后市,这和认购期权类似;而看淡后市的投资者则可投资 “熊证”。

牛证.png
牛熊证特点

①杠杆效应:低投资,高风险,高收益。

②强制收回机制(打靶):当挂钩资产的价格触及到收回价时,牛熊证会即刻停止买卖,并提早到期。

N&R类:

N类:不会有剩余价值收回;收回价=行使价

R类:可能有剩余价值;牛证:收回价>行使价;熊证:收回价<行使价

目前香港市场均为R类牛熊证

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