美股拖累，港股重挫，中概互聯網ETF跌超5%

3月10日，港股低開低走。截止收盤，恒生指數下跌2.99%，國企指數下跌3.07%，紅籌指數下跌2.54%。此外，恒生科技指數下跌3.99%，創年內新低。

ETF方面，一眾港股跨境ETF紛紛大跌。其中，中概互聯網ETF、中概互聯ETF、全球互聯ETF、恒生互聯網ETF、恒生科技指數ETF等均跌超5%。

消息面上，昨夜美股硅谷銀行暴雷，美股基準KBW銀行指數暴跌8.1%，創下自2020年6月以來的最大單日跌幅。美國四大銀行——摩根大通、花旗、富國銀行和美國銀行在週四的交易中市值蒸發524億美元。

市場恐慌情緒蔓延，在全球市場出現劇烈波動的時候，港股也會有所反應。今日港股市場低開低走，港股金融板塊普遍下跌，恒生銀行跌超4%，東亞銀行、匯豐控股、大新銀行集團、中原銀行等均跌超3%。

自2月以來，港股持續下跌，恒生科技指數一個多月裏跌幅近18%，也讓這去年末至今的反彈幅度回落至40%左右。然而，資金卻借道ETF不斷抄底港股互聯網科技巨頭。

以恒生科技ETF（513180）為例，在近期港股震盪的過程中該基金再度吸引投資者的“加購”，截至發稿，兩週內份額從278億份增至305億份，距離前期歷史新高僅一步之遙。且值得一提的是，這隻產品上市伊始份額僅有15億份，經過一年多的“吸金”，當前規模已增近20倍。

與此同時，恒生互聯網ETF基金份額上週單週暴增49.88億份。截止至3月9日，該ETF基金份額今年以來累計增加81.20億份，位居全市場ETF份額增長榜首，目前規模高達260.35億元。

目前市場上有多隻中概互聯相關ETF，其中易方達中證海外互聯ETF，規模高達360.30億元。

上述ETF跟蹤的指數各有不同，其中帶有海外”或“全球”二字的指數，其成分股包含了在香港、美國上市的中國互聯網企業；帶有“恒生”的指數，其成分股僅有香港上市企業；帶有“港股通”的是從港股通範圍內選取成分股；帶有“滬港深”的則選取範圍更大，不僅有港股通，還有滬股通和深股通。

由於指數成分股給予權重比例有差異，因此ETF的彈性有高有低。其中，中證海外中國互聯網50指數集中度最高，前三大重倉股騰訊控股、阿里巴巴-SW和美團-W合計權重高達65.26，遠超其他指數，投資者可根據自己的偏好進行選擇。

從科技公司上市情況分析認為，恒生科技板塊持續受到資金認可的主要原因就是因為它的稀缺性。“稀缺性主要體現在兩個層面，一是科技概念組合的稀缺性，二是成份股的稀缺性。”

從概念組合來看，A股創業板50側重於新能源，同時兼顧醫藥、芯片、金融科技等板塊；科創板50則更集中於半導體和醫藥領域，整體以高端製造、硬科技為主。而軟科技如互聯網龍頭和雲服務新鋭企業等則大多集中於港股，使得恒生科技指數與A股科技板塊形成差異互補。從成份股來看，恒生科技指數前十大權重股僅兩家在A股上市，成份股的稀缺性也較為突出。

國聯證券認為，投資者可能對港股反彈的空間和節奏有所疑慮，我們認為恒指在19000點附近-20000點附近有較強支撐，但指數層面的反彈要立足中期去思考，港股更大級別的趨勢性反彈可能出現在5月前後，原因是：

1.4月份A股和港股的部分1季報業績不確定性可消化完畢；

2.今年國內2季度部分宏觀經濟讀數或因為去年2季度疫情產生的超低基數而很高。

華夏基金表示，未來數年內，看好互聯網平台公司會有很強的阿爾法兑現，實際業績或不斷上修。海外機構的投資配置比例目前仍然處於非常低的水平。整體中國經濟向好的確認才會是外資大幅度加倉的決定性因素，而互聯網行業的業績驗證可能是外資進入的最重要時點，因此3月中下旬是重要的節點。

信達證券對中概股平台經濟龍頭公司2023年的業績和估值修復進程整體仍充滿信心，繼續維持對互聯網行業和龍頭公司的積極推薦。就基本面而言，在防疫政策優化的大背景下，中概互聯板塊上市企業業績復甦動能強勁。中概互聯ETF基金認為驅動股價表現的核心動力即是上市公司的業績表現，因此站在長期的角度上，現在該板塊仍具有較高的投資性價比。