國聯證券：國產高端光模塊集中亮相OFC2023 建議關注中際旭創(300308.SZ)等

智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，從國產光模塊產品參展情況看，國內企業積極佈局1.6T、800G和400G ZR等高端產品成效顯著。200G相關光電芯片產品的亮相，使得1.6T可插拔光模塊的競爭力進一步增加。同時國內企業積極採用新技術和新器件，開始在低成本、低功耗方面引領產業方向。推薦：產品領先的中際旭創(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、聯特科技(301205.SZ)，聚焦800G高速光引擎產品的天孚通信(300394.SZ)，國內稀缺的薄膜鈮酸鋰調製器製造商光庫科技(300620.SZ)。

事件：OFC是全球光電光通訊展覽中最重要的活動。當地時間3月5-9日，第48屆光網絡與通信研討會及博覽會(Optical Fiber Communication Conference &Exposition，OFC 2023)在美國加州聖地亞哥會展中心舉辦。國產1.6T、800G、400G相干光模塊等先進產品集中亮相。

國聯證券主要觀點如下：

國內企業積極佈局800G和1.6T光模塊

目前800G和1.6T光模塊是最先進的數據中心光通信產品，中國光通信企業的積極佈局相關的芯片和光模塊產品，繼續保持領先優勢。中際旭創、新易盛、光迅科技、劍橋科技、聯特科技等在會場展示了1.6T和800G光模塊產品。

200G光電器件支持1.6T可插拔光模塊產業發展

MACOM推出每通道226Gbps技術產品系列，可以支持開發1.6T光模塊。該產品系列包括跨阻放大器(TIA)MATA-40734和MATA-40736、外部調製激光器(EML)驅動器MAOM-11112和光電二極管MARP-BP112。國內光芯片供應商索爾思演示了單波200G PAM4 EML激光器，可以滿足4通道800G和8通道1.6T光模塊需求。

低成本、低功率需求加速新技術引入

爲有效控制800G和1.6T光模塊的成本和功耗，光模塊廠商積極採用新架構和新器件。新易盛和聯特科技都推出了採用薄膜鈮酸鋰(TFLN)調製的800G產品，其中新易盛最新的基於薄膜鈮酸鋰(TFLN)調製器的800G OSFP DR8模塊搭配集成TIA的5納米DSP芯片，功耗僅爲11.2W，處於行業領先地位，爲800G光模塊樹立了新的標準。

相干下沉趨勢明顯，400G ZR產品集中發佈

華工正源現場發佈Demo 400G ZR/ZR+/ZR+Pro系列相干光模塊。中際旭創也在OFC 2023上推出400G ZR和400G ZR+ QSFP-DD相干收發模塊，該產品完全符合QSFP-DD MSA、CMIS和OIF OpenZR plus標準，支持長達500公里的傳輸。

風險提示：下游客戶需求不及預期風險，新產品導入不及預期風險，競爭加劇導致價格戰風險。