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世纪抄底特斯拉

格隆汇 · 01/06/2023 07:19

最狠的马斯克杀回来了。

今天上午,国产Model 3和Y继续大降价,这一次确实够狠,model 3低价版直接降3.6万,价位去到22.99万,Y低价版直接降2.9万,价位去到25.99万。

降幅都超过10%,这个价位,已经接近很多国产新势力的同级车的价格下限,比亚迪汉、海豹,小鹏P7,还有零跑C01、哪吒S,虽然说特斯拉model 3已经多年未改款,产品力有所下降,但降价到这份上,性价比不就出来了吗?

销量如果能够逆转颓势,那特斯拉的股价,不就有救了?


01

最大杀器


这两年大刀阔斧的扩产动作,总产能已经有200万辆,这个数字,可以媲美奔驰宝马。原本以为可以进一步扩大规模,降低成本,提升利润,但偏偏流年不利,需求端出现疲软。

特斯拉的主要销量区是美国、中国和欧洲,现在,欧美普遍预期经济衰退,加上高通胀下,央行不断加息,导致利率飙升。欧美人买车基本都是刷卡消费为主,利率这么高,本身就加大了购车成本,加上能源危机,也让电车的使用成本没有过去这么香。

中国这边,经济虽然处于复苏阶段,但也是弱复苏,居民的消费能力还没有大幅度地提升,加上电动车销售渗透率已经超过30%,增速要下台阶。同时,国产车井喷,进一步蚕食了特斯拉的市场空间,最后的结果,和欧美一样,需求疲软。

马斯克是习惯用第一性原理思考问题的人,解决办法当然是直击问题核心,就拿降价来说,别的不扯,直接钱字当头,至少在他的意识里,如果降价都不起效果,那别的方法还能有效到哪里去?

何况,制造业最怕的就是工厂停工,释放出来的信号太恶劣了,几乎所有干制造的老板都不会容忍这种情况发生,而且特斯拉的毛利率是出了名的高,本身也有降价的资本。

既然如此,为什么不?

之前网上就不断流传,特斯拉的订单不足,库存增加,还爆出上海工厂停产,特斯拉自己还出来澄清,现在看来,还真有这么一回事。

不仅经营上要面临需求疲软的压力,资本市场上也是压力重重。看看特斯拉股价,那真叫一个惨字。而且,各大投行都大幅下调了特斯拉的目标价,空头疯狂狙击,信徒血流成河。

虽然特斯拉从2022年下半年开始出现降价,而且是一降再降,但效果还是不及预期,注定是面临水逆。

就在大家纷纷质疑特斯拉的时候,马斯克突然来了这么一个终极大杀器,直接把价格打到历史最低,这下有好戏看了。

今晚特斯拉股价怎么走,不知道,反正一众国产新势力的股价先崩了。

与此同时,特斯拉概念股却被暴力拉升,难不成特斯拉即将进入困境反转?


02

困境反转?


特斯拉过去一年的股价下跌,归结起来就三点:

第一,是美联储不断加息,导致的杀估值惨剧;

第二,是加息、国外高通胀、国内竞争加剧,以及产业链中断、原材料价格上涨,导致了特斯拉自身订单量的下滑,最后演变成杀业绩惨剧。

第三,是对未来经济预期走弱、竞争持续加剧,导致的需求预期不足。

刚公布的2022年销量也很能说明问题,全年交付131万辆,未达到50%增长率的承诺,虽然很多竞争对手都完不成年初的销量目标,但市场对于特斯拉的要求是很苛刻的,毕竟享受了这么高的估值,特斯拉任何一个利空,都足以造成股价的剧烈波动。

很明显,特斯拉已经陷入困境中。更糟糕的是,特斯拉的股价崩盘式的下跌,使得很多抄底的人都损失惨重,像极了当初抄底腾讯抄在半山腰的信徒。

不过,从行业发展以及公司基本面上看,特斯拉并不糟糕,电动车本来就是它带起来的,目前也坐拥全球最大的纯电车销量冠军宝座,研发实力、生产能力、品牌力、盈利能力、财务表现,都堪称电动车的标杆,赛道本身也还处于高成长阶段。

股价跌幅这么大,抄底的机会肯定是存在的,问题只是择时。

究竟如何择时?

解铃还须系铃人。既然是三大因素导致大跌,那三大因素是否有改善,就成为关键。

首先看美联储的加息,这个事只能说到尾声,因为官方释放的消息,仍然很鹰派,接下来的几次会议,仍然会宣布加息,并且终端利率有可能比原先的5-5.25%高,加息这个问题始终和通胀高度捆绑,这个宏观因素只能由宏观去解决,特斯拉其实也无能为力,只能寄希望于通胀早点回落,加息早点结束,一方面缓解市场对特斯拉估值的压力,另一方面缓解美国居民的购车成本。

这个因素说起来,不算好,但也说不上很差,因为大部分的利空其实此前已经有反映。

第二,业绩和预期一起说如果按照此前的订单表现,特斯拉的业绩确实不好,预期也很差,但今天的降价,可能会扭转局面。

试想一下,作为一个准备购车的消费者,特斯拉这样的价位,不香吗?

虽然很多国内造车势力都说自己的产品可以吊打特斯拉Model 3、Model Y,但实力对比摆在那,即使说特斯拉的外观多年未变,内饰也简单得像丐版,但它已经卖到和国产车一样的价位,甚至还低一些,还有什么可以指责的?特别是很多国产电车纷纷涨价的前提下,有多少人能抵挡如此的诱惑?

这可跟爱不爱国没有半毛钱关系,省下来的都是你荷包里白花花的银子。

所以,经过这么一通简单粗暴的操作,特斯拉的订单量很可能出现反转。当然,这么大手笔的降价,毛利率是承压的,单车利润也会下滑,只能说利润不够,销量来凑。销量的增长能不能抵消利润的损失,我们不知道,但至少销量的预期在转向,如果按照原来的趋势,订单量持续萎靡,利润率下滑同样跑不掉。

如果日后的数据证明特斯拉的销量持续回暖,那就可以认为特斯拉真的进入困境反转了。


03

股价反转,就差一个刺激


经过长时间的下跌,可以说特斯拉已经跌麻了。

最近特斯拉的市场情绪也是十分脆弱,只要一个利空,就能够跌10个点,在过去一个月里,有三次大跌8个点以上的。其中,一次马斯克披露抛售特斯拉股票之时,一次是美国降价消息爆出后,还有一次是上海工厂被爆停产,最近的一次是新年后公布的2022年Q4交付量低于预期。

今晚美股盘前,特斯拉股价出现了暴跌,逻辑和上一次美国降价差不多,因为降价这种事,直观的反馈就是生意不好做,利润率承压,这属于负面情绪。

不过,从另外一个角度看,股价不断下挫,机会正慢慢呈现。不少的技术指标都在显示,特斯拉存在严重的超卖。

这种情况下,日后如果利空出尽,有利好刺激,一旦进入困境反转期,股价反弹起来也会是十分的吓人。同样的情况,我们在过去两个月的腾讯身上,以及众多中概股身上看得很明显。

要知道,论公司实力,论行业前景,论增长前景,这些股票都未必有特斯拉强劲,大部分都已经进入业绩的饱和期,更重要的是,这些股票当时也是利空环绕,监管风险、退市风险、业绩下滑风险、被疯狂做空,等等一抓一大把,但中概股这两个月都走出极其亮丽的行情,并成为目前美股科技板块最靓的仔。

究其原因,就两个,超跌太多,以及利空出尽利好归来,说白了就是否极泰来。

特斯拉会不会重演这个行情,答案是很大机会,就冲着行业的发展前景以及公司的基本面,这个可能性就不少,同样的案例在股市历史上也非常多见。

至于什么时候出现,我不敢打包票,大家不妨且行且看。


04

结语


去年一年,美股遭遇了暴力下跌,很多华尔街大佬都损失惨重,巴菲特、西蒙斯、达里奥、木头姐、阿克曼,无一例外。但有一个人,逆势实现18.36%的年度收益,是万绿丛中一点红。

他就是橡树资本的霍华德·马克斯。

此人以逆向投资闻名世界,他认为任何资产,无论其多么丑陋,只要价格足够低廉,就值得购买,“低价买入”是获得投资财富的唯一可靠途径,而“高点进场”是最大的风险。

2008年美国金融危机时,市场悲观到极点,霍华德·马克斯却逆势杀入,在暴风雨最剧烈的时候,投资100亿美元,最终带来90亿美元的收益。

他曾说过:“当过于乐观时,怀疑主义呼唤悲观主义;当过于悲观时,它又呼唤乐观主义。”

现在,特斯拉算得上非常悲观的时刻,几乎所有的消息都是利空,找不到任何一点令人鼓舞的消息,但是,这个时候与其用线性思维,简单地跟随趋势,倒不如逆向思考一下,是不是到了可以布局的时刻。

因为,特斯拉跌成这样,为什么不可以是世纪难得的抄底机会?(全文完)