一通密封創業板IPO發行上市審覈獲恢復 存在應收賬款壞賬風險

智通財經APP獲悉，1月6日，因已更新提交相關財務資料，根據相關規定，證監會恢復成都一通密封股份有限公司(簡稱：一通密封)發行上市審覈。中信建投證券爲其保薦機構，擬募資5.0801億元。

一通密封致力於爲各類旋轉設備(主要包括壓縮機、泵和釜)提供流體密封產品，主營業務是幹氣密封、機械密封、碳環密封及密封輔助系統的研發、設計、生產和銷售，同時爲客戶提供技術諮詢、技術培訓、在線監測、故障診斷等覆蓋產品全生命週期的技術服務。

自設立以來，公司一直致力於流體密封領域尤其是幹氣密封技術的研究，建立了高效的研發體系，具備相應的持續創新能力和突破關鍵核心技術的實力。通過持續不斷的研發投入，公司目前已掌握涵蓋流體密封研發、設計、製造和檢測等環節的關鍵核心技術，部分技術打破了國外壟斷，並根據我國石油化工和煤化工行業設備的特點，進行了有針對性的升級和拓展應用。

經過多年的積累，公司已成爲國內幹氣密封技術創新和應用推廣的主要推動者，產品廣泛應用於石油化工、煤化工、管道輸送、食品、醫藥、電力、冶金等領域，並已完成衆多大型項目的配套服務，多年來一直是中石化、中石油等大型能源集團流體密封產品的主力供應商，爲下游客戶安全生產、持續發展提供了有力保障。同時，公司通過國產化應用等方式替換主機設備原配置的進口密封，並與約翰克蘭、伊格爾博格曼等國際密封龍頭企業進行競爭，不斷實現進口替代。

根據中國液壓氣動密封件工業協會機械與填料靜密封專業分會發布的《機械與填料靜密封行業年報統計資料彙編(2019年度)》和《機械與填料靜密封行業年報統計資料彙編(2020年度)》以及《機械與填料靜密封行業年報統計資料彙編(2021年度)》統計數據顯示，在機械密封行業國內重點跟蹤企業“行業產品營業收入”排名中，2019年、2020年和2021年，公司分別位列第第3名、第5名和第5名。

財務方面，於2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司實現營業收入分別約爲2.55億元(人民幣，下同)、2.04億元、2.39億元及1.09億元;同期，淨利潤分別爲5327.80萬元、4356.20萬元、4863.36萬元及1830.02萬元。

招股書顯示，公司面臨毛利率下降的風險。報告期內，公司主營業務毛利率分別爲55.07%、57.77%、53.29%和49.37%。若未來銷售價格因市場競爭等因素出現不利波動，或產品成本因素髮生不利變化且又無法傳導至下游客戶，公司將面臨毛利率降低的風險。

此外，公司還存在應收賬款發生壞賬的風險。報告期各期末，公司應收賬款及合同資產餘額分別爲14,128.45萬元、15,115.15萬元、16,532.60萬元和15,536.32萬元，其中，信用期約定不明確的應收賬款及合同資產餘額分別爲3,912.26萬元、3,300.75萬元、3,266.28萬元和3,074.74萬元，逾期應收賬款及合同資產餘額分別爲4,632.34萬元、6,033.58萬元、7,091.34萬元和7,274.28萬元，總體上處於較高水平。