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花旗:相比美股 更青睐低估值的欧股

智通财经 · 01/06/2023 06:15

智通财经APP获悉,周五,花旗策略师发表研报表示,与价格昂贵的美国股市相比,欧洲股市更能反映出即将到来的企业盈利下滑。以Robert Buckland为首的花旗策略师将欧洲股市评级上调至“增持”,并称欧股估值已经将计入了盈利下降15%的因素。与此同时,该行将美股评级下调至“减持”,理由是盈利预期仍然过于乐观。

花旗的观点进一步增强了市场对欧股的乐观情绪。在经历了多年的低迷之后,欧股在去年第四季度相比美股创下了有记录以来最强劲表现。随着美国经济衰退的迫近,投资者开始放弃昂贵的大型股,转而关注欧洲估值较低的股票。目前,欧洲斯托克600指数的预期市盈率约为12.2倍,相比之下,标普500指数为16.6倍。

花旗策略师在报告中写道,在美国,“衰退现实正在逼近”。“我们预计美股上半年会走弱,下半年才会走强”。

该行预测,标普500指数2023年将收于4000点,这意味着较当前水平上涨约5%,而欧洲斯托克600指数则将上涨8%,至475点。

除了花旗外,包括高盛在内的投行也看好欧股。以Sharon Bell为首的高盛策略师将欧洲斯托克600指数12个月目标价上调至465点,这意味着该指数较周四收盘价上涨5.8%。与此同时,法国兴业银行策略师Roland Kaloyan表示,尽管欧股目前看起来比债券贵,但如果基准股指接近400点,欧股将值得买入。

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另外,Buckland表示,预计今年全球盈利将收缩5%至10%,相比之下,目前普遍预期为增长3%。并且,花旗的一项指数也显示,分析师已开始降低预期,下调欧洲和美国预期的速度都超过了上调的速度。

并且,Buckland及其团队预计,利率将在2023年上半年达到最高水平,并可能在今年晚些时候下降。他们写道:“利率见顶将限制股市进一步的估值损失。”

Buckland还表示,花旗自己编制的的全球熊市清单(Bear Market Checklist,该清单考虑了股票风险溢价、资金流动和资本支出增长等因素)显示,在18个因子中,出现了6.5个潜在的风险信号,这表明现在应该逢低买入,但不要追涨。