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POE膠膜概念股集體大漲!市佔率有望快速增長

智通財經 · 01/06/2023 04:24

今日市場衝高回落,光伏概念股掀漲停潮,新技術代表的POE膠膜收盤暴漲5.7%,海優新材(688680.SH)、明冠新材(688560.SH)漲超13%,茂化實業(000637.SZ)、鹿山新材(603051.SH)等漲停。

從博弈角度看,今日賽道成長風格延續強勢,光伏產業鏈全面爆發,POE膠膜、TOPCon電池等分支漲幅居前。此外,一體化壓鑄、鋰電池、風電等板塊也在盤中有所表現,在賽道股帶動下,創業板指已逼近前波高點2470。另一方面,短線情緒退潮仍在延續,桂發祥、安妮股份、麥趣爾跌停等跌超9%。

在高位人氣股的虧錢效應遲遲無法修復的背景下,後續留意市場風格的切換。

據智通財經APP瞭解,封裝膠膜是光伏組件的核心材料,膠膜粘結光伏電池片與光伏玻璃及背板,保護電池片並封裝成能輸出直流電的光伏組件。膠膜對脆弱的太陽能電池片起保護作用,延長光伏組件的使用壽命,同時使陽光最大限度的透過膠膜達到電池片,提升光伏組件的發電效率。

市場上光伏膠膜主要分爲如下幾類:EVA(乙烯-乙酸乙烯共聚物)膠膜,市場份額超51%;白色EVA膠膜,市佔率約爲23.1%,主要用在光伏背面;POE(聚烯烴)膠膜和EPE(將POE樹脂和EVA樹脂擠出製造)膠膜,這兩種膠膜市佔率超23%,在新一代雙玻組件中應用前景廣闊。

EVA膠膜之所以能取得較大的市場份額,並非以優異的品質取勝,主要是靠價格較爲低廉、方便加工、容易存儲等。

隨着N型電池、雙面雙玻組件的發展,EVA膠膜的短板逐漸暴露出來。EVA膠膜中的醋酸乙烯,在溼熱、光照充足的環境下容易發生水解,這將釋放一定的醋酸。醋酸與封裝玻璃中的Na離子可以發生化學反應,這將導致光伏效率的下降。不僅如此,EVA膠膜容易發生黃變,這又加劇了光伏組件的衰減。

與EVA膠膜相比,POE膠膜則擁有更高的PID,對水汽的阻隔效果更好,而且不容易發生黃變。

伴隨行業加大POE膠膜的投入力度,再加上EVA膠膜越來越無法滿足未來光伏組件的需求,POE膠膜的市佔率有望實現快速增長。根據中國光伏協會的預計,2025年POE膠膜市佔率有望超20%。

此外,近期上游硅料價格持續回調,光伏產業鏈下游盈利有望修復,對POE膠膜新技術的應用有更好的接納度,且地面電站規模啓動後雙玻也將是POE需求的利好推動。

據海通國際測算,如果按照TOPCon雙面均用POE膠膜封裝,2022-2025年光伏POE需求分別爲19/45/75/103萬噸;根據PVInfoLink,2022-2024年光伏POE供給預計分別爲31/48/59萬噸,預計POE粒子在2023-2024年將供應偏緊。

現階段國內POE尚未實現工業化,其研發難點主要集中在茂金屬催化劑以及共聚單體α烯烴等,因此市場主要由埃克森美孚、陶氏化學、三井等國外巨頭把持,特別是陶氏化學,2021年市佔率接近50%。

目前國內萬華化學、中石化茂名石化、東方盛虹斯爾邦等已經完成POE中試,中石化天津石化、衛星化學、浙石化、鼎際得等企業也在積極規劃POE產能,國產化佈局加快。同時衛星化學、浙石化等也在佈局上游α烯烴原料。

海通國際指出,隨着光伏N型電池滲透率提升,POE膠膜需求有望較快增長。目前國內POE國產化進程加快,建議關注規劃佈局POE產品的衛星化學、東方盛虹、榮盛石化、萬華化學等,以及積極佈局高端聚烯烴的岳陽興長。