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光伏装机需求有望迎来集中释放,光伏ETF涨超5%

格隆汇 · 01/06/2023 01:36

1月6日光伏概念股疯狂拉涨,光伏指数早盘大涨超5%。东方日升涨近16%,福斯特、芯能科技、清源股份涨停,钧达股份、阳光电源、TCL中环等多只个股跟涨。

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消息面来看,受近两日硅片价格企稳以及组件企业对于2月订单需求情况的看好,市场信心出现恢复,多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划。

有消息称,业内人士表示,降价会成为光伏产业链2023年的关键词,硅料价格会回归到8万元至12万元/吨的正常区间。随着组件产品价格下降,此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来复苏,2023年光伏装机规模有望提升。

2022年1月至12月,光伏指数收跌20.86%,略好于市场主流指数。

对于成长风格的光伏赛道,外需景气度和市场流动性,从分子端和分母端两方面影响市场表现。光伏设备指数市盈率为24.6倍,处于历史10.94%区间,市净率处于历史70.97%区间,市盈率为历史低估值区间。

2022年前三季度sw光伏设备的整体ROE接近20%,远高于市场主流指数和其他行业指数的整体ROE水平。2022年硅料高盈利表现贯穿全年,头部企业毛利率水平达到80%,处于历史高位区间。硅片环节盈利能力承压,处于2016年以来的低位水平。电池片盈利迎来强劲修复,预计2022年末毛利率可达到20%左右,恢复至2019年水平。

随着近期产业链价格的下行,被抑制许久的集中式光伏装机需求有望迎来集中释放。国金证券在研报中认为,如果考虑2022年未完成的递延项目规模,则2023年全球潜在大型公用事业项目的需求增速将轻松达到60%-70%。其中,中国集中式光伏市场潜在需求达到89GW,有望成为全球最大的增量市场。

华泰证券研报指出,伴随硅料产能的逐步释放,近期光伏主材价格快速回落。预计光伏主材价格的回落有利于2023年装机需求延续较强增长,但对光伏玻璃行业而言,当前核心矛盾仍未缓解。由于2022-2023年更为快速的产能增长,预计2023年光伏玻璃行业的竞争或将更趋激烈。

中信证券分析研判,2023年我国光伏新增装机规模将达到1.4亿千瓦。特别是随着2023年起硅料等环节新产能释放,成本逐步回落,此前受低收益率压制的地面电站装机或迎复苏,装机比例有望回升,预计地面电站同比增速有望达80%,而分布式同样有望维持近40%的增速。中信证券认为,展望2023年,我们认为通过硅料价格下行来实现组件价格以及装机成本下行,从而带来的量增逻辑非常明确,因硅料价格下跌而出现的利润缺口将顺着产业链向下游传导。

财信证券认为,随着硅料价格下降趋势的启动,预计2023年国内外光伏成本同步下降,组件价格触及1.8元/w后启动全球光伏市场新需求。2023年国内新增装机量将接近100GW,全球新增装机量有望超过300GW。预计2023年硅料、硅片、电池片和组件的产量分别400GW、480GW、450GW、420GW,供给充分。金刚线环节受益硅片产出增长,2023年需求量为2.63亿公里,同比增幅50%,钨丝母线产能2023年投放,推动材料变革。逆变器及储能受益于地面电站装机量回暖,组件降价后的经济空间扩容,叠加充沛的项目招标量,2023年将持续高增。N型电池技术路线迈入量产阶段,建成产能40GW,拟建产能达到300GW,推动新设备新技术需求。N型电池银浆单耗高,电镀铜金属化技术大幅降低银浆使用量,打开降本新格局。