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开源证券认为,行业重资本趋势下,传统券商长期估值中枢仍面临承压,轻资本的业务模式以及温和的融资模式更易受到二级市场的认可。资本依赖度低且内生成长性好的业务线条包括互联网经纪业务、资产管理和财富管理业务,这类业务占比高的券商估值更加受益。2022Q4券商相对于大金融其他行业滞涨明显,估值仍在底部,主要受交易量下降、债市下跌和政策不明朗压制。2023Q1流动性或偏宽,市场交易量有望触底回升,券商板块低估值和股市带来的盈利弹性有望催化券商板块beta机会。推荐标的:轻资本成长型标的,推荐东方财富、指南针,受益标的香港交易所、同花顺。近期完成再融资,短时间再融资概率较低的优质券商,推荐东方证券、中信证券、国联证券、国金证券,受益标的兴业证券。

智通财经 · 01/06/2023 00:56
开源证券认为,行业重资本趋势下,传统券商长期估值中枢仍面临承压,轻资本的业务模式以及温和的融资模式更易受到二级市场的认可。资本依赖度低且内生成长性好的业务线条包括互联网经纪业务、资产管理和财富管理业务,这类业务占比高的券商估值更加受益。2022Q4券商相对于大金融其他行业滞涨明显,估值仍在底部,主要受交易量下降、债市下跌和政策不明朗压制。2023Q1流动性或偏宽,市场交易量有望触底回升,券商板块低估值和股市带来的盈利弹性有望催化券商板块beta机会。推荐标的:轻资本成长型标的,推荐东方财富、指南针,受益标的香港交易所、同花顺。近期完成再融资,短时间再融资概率较低的优质券商,推荐东方证券、中信证券、国联证券、国金证券,受益标的兴业证券。