離岸人民幣：CNH同業拆息利率多數調整，HKMA日間回購協議流動性被用逾五成

路透上海1月6日 - 衡量離岸人民幣流動性的關鍵指標--離岸人民幣香港銀行同業拆息(CNH HIBOR)周五顯示：主要期限利率多數調整；其中一年期HIBORHICNH1YDF=跌5個基點至3.13727%，創2022年11月9日以來新低。另外香港金管局(HKMA)200億元人民幣的日間回購協議流動性已被調用逾五成。

隔夜HIBORHICNHONDF=回落7個基點至1.59273%，一周期的HIBORHICNH1WDF=回落10個基點至1.65136%，兩周期HIBORHICNH2WDF=跌至1.87136%。

隔夜拆息利率正常大多在1-2%左右，如發生流動性緊張，拆息利率可能出現脈沖飆升狀況。不過香港金管局有回購協議流動性安排，因此不會出現長時間的緊張狀況。

根據EIKON終端，截止本地時間11:00，有110億元的日間回購協議流動性(200億額度)已被調用，另外金管局指定的一級流動性提供行也提供了20億元的流動性(180億額度)；同時金管局提供的隔夜回購協議流動性200億額度則未被動用。

根據金管局介紹，日間回購協議流動性利率是以隔夜CNH同業拆息HICNHONDF=的平均數定價，按當日使用的有關流動資金的實際時間按分鐘計算利息；隔夜回購協議流動性利率是以最近三次財資公會公布的隔夜CNH同業拆息HICNHONDF=的平均數加25基點，最低的回購利率水平為0.25%。

香港金融管理局(HKMA)2022年7月底公布，HKMA提供的日間和隔夜人民幣資金總額，分別由原來的100億元人民幣增加至200億元人民幣，該優化措施2022年7月27日生效。

另外，由於離岸人民幣並沒有真正的貨幣市場，機構主要通過掉期市場來獲得資金，通常隔夜掉期點隱含利率就是貨幣市場的利率，一般隔夜掉期隱含利率應該在1-2%之間。

EIKON終端並顯示，離岸人民幣隔夜掉期隱含利率CNHONID=R最新報-0.462%，最高觸及2.986%，上日收在-3.310%；一周期的掉期隱含利率CNHSWID=R報1.135%，上日收在1.264%；一年期的掉期隱含利率CNH1YID=R則最新報2.706%。

離岸CNH一年掉期CNH1Y=ICHK最新報-1,760點，較上一交易日跌30點，和在岸一年期美元/人民幣掉期CNY1Y=CFXA點差為-224點。

本地時間11:18，離岸人民幣兌美元即期CNH=D3升0.54%至6.856元，上一交易日收報6.893元。在岸人民幣即期CNY=CFXS最新報6.8531元，上日則收報在6.8731元；目前兩地價差為29點。FRX/CN（完）

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(發稿 張金棟；審校 楊淑禎)

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