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美国公债市场对联储激进加息展现韧性,但强化根基仍需结构性改革

Reuters · 11/16/2022 06:07
美国公债市场对联储激进加息展现韧性,但强化根基仍需结构性改革


- 有关美国联邦储备理事会(美联储/FED)大幅加息会破坏美国公债市场的担忧迄今并未成为现实,不过专家表示,这一关键的借贷部门仍需进行结构性改革才能建立最稳固的根基。


美联储3月大幅上调利率,冲击了美国公债市场的流动性。但市场观察人士表示,鉴于美国公债作为全球借贷基准的作用,波动的定价和困难的交易并未削弱市场的基本功能,这一点至关重要。


哈佛大学经济学教授、前美联储理事史坦表示,考虑到最近发生的其他动荡事件,比如2020年春季新冠疫情爆发,“担心公债市场的脆弱性并不疯狂”。


但即使今年困难重重,但史坦表示,面对美联储超大规模加息,市场表现出惊人的弹性。


美联储理事沃勒周日表示,他愈发确信美联储走在正确的道路上,因为尽管有种种经济崩溃和金融市场崩溃的说法。但实际上并未出现


“美国公债市场流动性欠佳,”Piper Sandler全球政策研究主管 Roberto Perli表示。但是,“当新数据出炉时,我们不能说市场在这个时候功能失调,因为利率朝着他们应该的方向移动”。


许多专家表示,美国公债市场需要进行结构性改革,以确保其立足于最稳固的基础上。这个问题将成为周三纽约联储就美国公债市场现状召开会议时讨论的核心问题。例如,其中一项改革将是监管机构放宽银行资本监管规定,一些人认为这些规定阻碍了交易商更积极地参与市场活动。


但即使没有这项改革,专家们也相信美国公债市场能够承受未来仍然不确定的环境。其中一个原因是美联储2021年7月采用新的常备回购工具(Standing Repo Facility),该工具允许符合条件的公司将公债持仓换成短期现金贷款。这可以使美联储不必像2020年3月那样,通过购买债券来进行干预,促进市场的平稳运行。(完)


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(编译 李爽 ;审校 孙茉莉)

((shuang.li@thomsonreuters.com; 86-10-56692085))