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三祥科技衝刺北交所,收入依賴境外,毛利率逐年下滑

格隆匯 · 11/15/2022 22:12

11月17日,青島三祥科技股份有限公司(以下簡稱“三祥科技”)將在北交所上會,保薦人為長江證券。

公司主要從事車用膠管及其總成的研發、生產和銷售,為整車廠商及其零部件配套廠商、售後零部件供應商等供應車用膠管及總成產品。

招股書顯示,三祥科技的實際控制人為魏增祥,截至招股説明書籤署日,其持有公司控股股東金泰達44.84%的股份,並能通過金泰達控制公司53.09%的股份。

本次申請上市,公司擬募集資金用於汽車管路系統製造技術改造項目、補充流動資金。

募資使用情況,招股書

報吿期內,三祥科技的營業收入分別約5.26億元、5.67億元、6.12億元、3.24億元,對應的歸母淨利潤為3629.78萬元、4465.04萬元、8100.95萬元、3147.37萬元,整體呈增長趨勢。

公司預計2022年1-9月的營業收入在4.92億元至5.1億元之間,同比增長15%至19%,預計歸母淨利潤為4200萬元至4400萬元,同比下降11%至6%。

主要財務數據和財務指標,招股書

具體來看,公司產品主要包括膠管總成、橡膠膠管等。其中,膠管總成中的制動管總成業務營收佔比較大,是公司的重要收入來源。

主營業務收入按產品的具體構成情況,招股書

隨着新能源車行業的快速發展,汽車行業的動力來源呈現出傳統能源向新能源發展的趨勢,公司現有產品中,專門用於燃油車的加油口管、燃油管等產品的市場需求可能會下降,而制動管、空調管等可用於燃油車及新能源車的產品收入佔比將隨着公司新能源車整車客户的開拓而提升,如果公司無法通過客户拓展來開拓新客户,將對公司經營業績不利。

報吿期內,三祥科技的毛利率分別為32.95%、31.02%、30.93%、29.31%,呈逐年下滑趨勢

作為汽車零部件廠商,三祥科技需要採購大量編織線、橡膠、炭黑及金屬連接件等原材料來生產汽車膠管,這些原材料受大宗商品價格波動影響較大。報吿期各期,上述原材料採購金額佔公司原材料採購總額的比例均超60%,一旦公司的主要原材料漲價,且漲價成本變化不能及時向下遊傳導,可能會擠壓公司利潤。

公司產品主要銷往美國、歐洲等國家和地區。報吿期內,公司來源於境外的主營業務收入佔公司主營業務收入比例均超58%,如果主要出口地貿易環境發生改變,導致公司產品出口的門檻或關税成本等增加,可能會影響公司的境外收入。

由於公司境外銷售主要以美元、歐元等外幣結算,三祥科技還面臨着匯率波動風險。2019年及2022年上半年,公司匯兑收益分別為293.87 萬元、854.83萬元,2020年及 2021年匯兑損失金額為997.77 萬元及562.24 萬元。如果未來匯率發生大幅波動,可能會影響公司利潤。

報吿期內,三祥科技向前五大客户銷售取得的收入在公司營業收入中的佔比均超50%,客户集中度較高。如果公司與主要客户的合作發生變化,可能會影響公司的經營業績。