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新天地登陸創業板,股價大漲超60%!

格隆匯 · 11/15/2022 21:34

11月16日,河南新天地藥業股份有限公司(以下簡稱:新天地)正式登陸創業板,華泰聯合證券為其保薦機構。

公司本次發行價格27元/股,對應市盈率為31.81倍,低於可比公司2021年扣非後平均靜態市盈率。

上市首日,N新天地高開80%,盤中股價有所回落,截至發稿報44.15元/股,較發行價上漲63.52%,最新總市值約59億元。

(可比上市公司估值水平,Wind,截至2022年11月1日(T-4日))

新天地是一家主要從事手性醫藥中間體的研發、生產和銷售的企業,公司主要產品為左旋對羥基苯甘氨酸系列產品和對甲苯磺酸。本次上市募資,主要用於“年產120噸原料藥建設項目”、“研發中心建設項目”以及“補充流動資金”。

目前公司是全球第二大左旋對羥基苯甘氨酸生產企業和國內主要對甲苯磺酸生產企業。

截至發行前,公司的鹽酸利多卡因原料藥、鹽酸萘甲唑啉原料藥已通過國家藥品監督管理局藥品審評中心審評,完成備案登記。此外,公司目前在研18個原料藥品種中已有4個品種提交國家藥品監督管理局藥品審評中心備案登記,其中1個品種已通過藥品註冊生產現場核查。

2019年至2022年1-6月報吿期,公司的營業收入分別為4.07億元、4.33億元、5.14億元和3.47億元,對應的歸母淨利潤分別為1.09億元、1.18億元、1.15億元和7158.44萬元,公司的歸母淨利潤增速疲軟

(主要財務數據,招股書)

具體來看,公司產品銷售結構較為單一,左旋對羥基苯甘氨酸系列產品銷售收入佔比達到80%以上。

(主營業務收入構成情況,招股書)

報吿期內,公司主營業務毛利率分別為40.53%、45.34%、40.11%和34.80%,2021年及2022年1-6月受部分主要原材料價格上漲及公司產品供給恢復影響,毛利率有所下降。

整體來看,公司的綜合毛利率高於可比上市公司的水平。

(綜合毛利率與可比上市公司的對比情況,招股書)

報吿期內,公司來自前五大客户的銷售收入佔當期營業收入的比例分別為53.52%、68.34%、62.09%及69.56%,下游客户較為集中。

2021年下半年以來,公司主要客户綠園藥業的經營出現困難。報吿期內,公司對綠園藥業實現的銷售收入分別為2620.61萬元、4683.89萬元、1863.72萬元和0萬元,佔當期營業收入的比例分別為6.45%、10.81%、3.63%和0.00%。截至2022年6月末,公司尚有836.89萬元的綠園藥業應收賬款未收回,若未來綠園藥業未能改善其經營狀況,可能會對公司經營業績帶來一定的不利影響。

新天地表示,2022年度經營情況總體良好,預計2022年1-12月營業收入為6.2億元至6.7億元,同比上年增長20.66%至30.39%;預計歸母淨利潤盈利1.28億元至1.32億元,同比上年增長11.33%至14.8%。