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中金:維持敏華控股(01999)“跑贏行業”評級 目標價降至9港元

智通財經 · 11/15/2022 20:37

智通財經APP獲悉,中金髮布研究報告稱,維持敏華控股(01999)“跑贏行業”評級,考慮到部分地區疫情影響線下銷售,以及海外需求放緩,下調2023/24財年歸母淨利潤預測8.5%/12.7%至25.06/28.72億港元,目標價下調10%至9港元,對應31%的上漲空間。公司1H2023FY實現歸母淨利潤10.92億港元,扣非淨利潤11.3億港元,利潤增長超預期。同時宣派中期股息每股15港仙,派息率達54%。該行預計隨着其產品不斷創新發展,品類持續擴張,市場佔有率有望逐步提升,帶動業績穩步向好。

報告中稱,分渠道看,1)線下:1H2023FY國內線下門店收入達41.87億港元,同比下滑9.7%,公司持續優化門店結構,終端門店擴張穩步推進,門店總數淨增262家至6230家。2)線上:1H2023FY線上電商收入11.55億港元,同比小幅下滑0.9%,公司積極拓展短視頻推廣、自有店鋪直播等引流新途徑,不斷強化線上獲客與流量轉化能力,據數據,2022年“雙11”期間芝華仕全網總成交額達12.8億元,獲天貓功能沙發&皮沙發行業排名第一、京東客廳傢俱排名第一。該行預計隨着疫情影響逐步減弱,未來公司線上線下有望繼續協同發展,恢復良好增長。