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中金:维持敏华控股(01999)“跑赢行业”评级 目标价降至9港元

智通财经 · 11/15/2022 20:37

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持敏华控股(01999)“跑赢行业”评级,考虑到部分地区疫情影响线下销售,以及海外需求放缓,下调2023/24财年归母净利润预测8.5%/12.7%至25.06/28.72亿港元,目标价下调10%至9港元,对应31%的上涨空间。公司1H2023FY实现归母净利润10.92亿港元,扣非净利润11.3亿港元,利润增长超预期。同时宣派中期股息每股15港仙,派息率达54%。该行预计随着其产品不断创新发展,品类持续扩张,市场占有率有望逐步提升,带动业绩稳步向好。

报告中称,分渠道看,1)线下:1H2023FY国内线下门店收入达41.87亿港元,同比下滑9.7%,公司持续优化门店结构,终端门店扩张稳步推进,门店总数净增262家至6230家。2)线上:1H2023FY线上电商收入11.55亿港元,同比小幅下滑0.9%,公司积极拓展短视频推广、自有店铺直播等引流新途径,不断强化线上获客与流量转化能力,据数据,2022年“双11”期间芝华仕全网总成交额达12.8亿元,获天猫功能沙发&皮沙发行业排名第一、京东客厅家具排名第一。该行预计随着疫情影响逐步减弱,未来公司线上线下有望继续协同发展,恢复良好增长。