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瑞銀:龍湖商業價值1440億元,認爲龍湖值得“買入”

智通財經 · 11/15/2022 19:55

11月14日,瑞銀髮布龍湖集團研究報告,認爲“最壞的情況已經過去了”,上調龍湖(00960)爲“買入”評級。

3個月前,瑞銀曾發佈一份龍湖的做空報告,下調公司評級,導致龍湖集團股價遭遇“黑天鵝”,創始人及高管團隊及時出面穩定市場信心,方纔擊退空頭。

時移世易,瑞銀認爲,龍湖提前償還2023年到期的美元債,以及得到央行支持的200億元債券發行配額,表明公司有能力償還2023年到期的債務。此外,疫情防控鬆動,有利於龍湖商業業務發展,瑞銀對龍湖商業的估值爲1440億元,高於目前公司的市值。

基於SOTP(分類加總估值法)測算,瑞銀認爲龍湖的目標價爲25.70港元,較11月15日收盤價,還有19.3%的上漲空間。

日前,龍湖連續提前償還兩筆銀團貸,提前贖回3億美元2023年到期的優先票據,合計提前還款超過100億港元,至此龍湖明年無到期美金債,顯示出公司充足的流動性。

龍湖還在積極儲備土地,根據公司公告,10月份龍湖集團新增7塊土地儲備,總建築面積92.85萬平方米,權益建築面積63.65萬平方米,權益地價56.3億元。截至目前,龍湖共獲取32塊地,合計權益地價達到278.3億元。

展望未來,瑞銀認爲隨着疫情防控政策轉向,購房者恢復對未來收入的預期,房地產市場將迎來複蘇。