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銀河證券:煤炭供給偏緊釋放 需求回暖預期增強

格隆匯 · 11/15/2022 19:23
格隆匯11月16日丨銀河證券最新研報指出,根據10月煤炭生產數據,供給端,原煤產地端/進口端均環比回落,原煤釋放保持平穩趨勢;庫存端,11月港口煤炭庫存低位回升,電廠庫存處於高位,煤炭近期仍在累庫階段,進入迎峯度冬旺季,預計庫存壓力下一階段將有所緩解。需求端,發電量數據顯示,10月火電發電量增速放緩,水電降幅收窄,核電由降轉升,風電、太陽能發電保持較快增長;下游非電煤需求方面,鋼鐵仍顯示同比修復,建材需求持續低迷,隨着地產鏈築底回升,建材需求有望迎來拐點。電煤日耗指標多處於年內較低水平,但均在10月基礎上有所回升,總體供需格局仍處於基本平衡狀態。投資標的方面,建議把握政策大方向,長協煤價穩中有升,原料用煤額度適度釋放,煤炭板塊仍具有較高配置價值。個股推薦中國神華、陝西煤業、中煤能源、山西焦煤。