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路透调查:中国9月MLF价稳几成共识,继续缩量呼声仍高占比达六成

路透调查:中国9月MLF价稳几成共识,继续缩量呼声仍高占比达六成

Reuters · 09/14/2022 03:05
路透调查:中国9月MLF价稳几成共识,继续缩量呼声仍高占比达六成

调查对象:9月MLF续做规模和利率

9月MLF续做结果发布时间:周四(15日)9:20

受访者数量:28位

17位预计缩量平价续做,占比60.7%

10位预计等量平价续做,占比35.7%

1位预计缩量降价续做,占比3.6%

作者 李宏薇

- 中国央行周四(15日)将对9月到期的6,000亿元人民币中期借贷便利(MLF)开展续做。路透调查显示,美联储(FED)再次大幅加息在即,加之境内资金价格处于相对低位,中国央行9月继续调降MLF利率的必要性不大,价稳几乎成为市场共识。


对于本月MLF续做规模,28位受访者中有17位,占比约六成的认为将继续缩量,净回收资金额预期以1,000亿-2,000亿元人民币居多。不过他们同时预计央行后续可能会降准,以替代部分高成本MLF资金,以及为新增地方债发行提供良好的流动性环境。


另有10位,占比35.7%的受访者认为,目前整体偏宽的资金面下,降准预期并不充分。8月MLF减量对资金面已经造成了一定扰动,9月作为季末月更需要足够的流动性支持,央行选择等量续做MLF,并辅以放大公开市场逆回购操作规模的方式可能会好一些。


光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称,本月MLF将量缩价平,“8月金融数据反映实体经济融资需求改善,结构优化;货币供应保持充足,市场流动性略偏松,市场利率维持低位;同时,国内需要平衡好稳增长与防风险,兼顾外部平衡。”


华中一银行交易主管指出,此前官方宣布新增5,000亿元地方债额度,央行9月很可能降准,以提供流动性支持。


8月下旬召开的国务院常务会议宣布再实施19项“稳经济”接续政策,主要包括决定增加3,000亿元人民币以上政策性开发性金融工具额度,依法用好5,000多亿元专项债结存限额。


中国央行8月MLF操作缩量降价:净收回2,000亿元资金,MLF利率由2.85%下调10个基点(bp)至2.75%;公开市场七天期逆回购利率同时下调10bp至2.0%。当月贷款市场报价利率(LPR)随后也跟进下调,其中一年降5bp至3.65%,五年降15bp至4.30%。


在对MLF续做利率持稳的几乎一致预期下,有一位受访者认为,本月MLF续做,央行可能会延续8月的缩量降价模式。他给出的利率下调幅度为5bp,续做规模为4,000亿。

以下为受访人士对本月MLF续做预测的分布明细:

选项

占比

人数

缩量平价

60.7%

17

等量平价

35.7%

10

缩量降价

3.6%

1

合计

100%

28


以下为去年以来单月MLF(TMLF)到期和操作情况图表:



除去年12月因降准,央行当月缩量续做了MLF后,今年前七个月,每月MLF操作均为增量或等量续做,其中1月MLF利率下调了10bp至2.85%;8月MLF操作减量同时利率意外再下调了10bp至2.75%。(完)


**央行公开市场相关报导 CN/MMTCN

**公开市场回购及央票未到期表格 CN/MMTCN-CFACT


(审校 杨淑祯)

((hongwei.li@thomsonreuters.com; 路透中文新闻部: +86-21-20830082; 传真 86-21-20830123;))