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千亿券商龙头拟配股募资270亿元,A、H股双双“吓”崩,后市影响如何?

千亿券商龙头拟配股募资270亿元,A、H股双双“吓”崩,后市影响如何?

格隆汇 · 09/14/2022 01:54

今日开盘,中金公司A股低开9.8%,逼近跌停,截至午间收盘,跌幅有所收窄,跌9.03%报39.07元/股,总市值1886亿元;港股中金公司也是低开,午间收盘跌8.93%报13.06港元/股。

消息面上,昨日盘后公告,拟10配3募资不超过人民币270亿元,扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于补充资本金支持各项业务发展,以及补充其他营运资金。


控股股东承诺全额认购


中金公司公告显示,本次配股发行的股票种类为A股和H股,每股面值为人民币1.00元。发行采用向原股东配售股份的方式进行,每10股配售不超过3股,配股募集资金总额预计为不超过人民币270亿元。如果本次募资成功,中金公司将刷新中信证券此前223.96亿元的配股融资纪录,成为我国券业史上最大一笔配股。

据悉,若以公司截至2022年6月30日的总股本48.27亿股为基数测算(包括29.24亿股A股及19.04亿股H股),本次配售股份数量不超过14.48亿股,A股配股股数不超过8.77亿股,H股配股股数不超过5.71亿股。

关于此次配股价格,中金公司表示,H股配股价格不低于公司刊发H股配股发行公告日期前五个交易日公司H股在香港联交所的平均港币收市价的80%;A股配股价格不低于经当时汇率调整后的H股最低发行价格。A股和H股配股价格经汇率调整后保持一致,或会高于或低于H股当时的市场交易价。

对于募集资金的用途,中金公司指出,将使用不超过240亿元用于支持业务发展资本金需求,增强公司使用资产负债表资源为客户提供一体化综合服务的资本实力;不超过30亿元用于补充其他营运资金。

值得注意的是,中金公司此次的配股已经得到了公司大股东真金白银的支持。公告显示,中金公司控股股东中央汇金投资有限责任公司(持股比例为40.11%)已承诺以现金方式全额认购其在本次配股方案中的可配售股份。

中金公司还表示,如控股股东不履行认配股份的承诺,或者代销期限届满,原A股股东认购股票的数量未达到A股拟配售数量百分之七十的,公司应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。

对于中金此次配股的合理性,中信建投认为,2019-2022H1,公司剔除客户资金后的杠杆倍数分别约为6.1x、6.3x、6.6x、6.3x,截至上半年公司归母净资产约907.7亿元,杠杆水平已接近监管划定的风险指标上限,公司各项业务发展均需要资金投入,能否继续扩表已成为中金业务发展中的关键要素。长期来看,若实现募资规模不超过270亿的目标,将极大增厚公司净资产规模,提升用表能力,非方向性客需型业务也将显著受益。

但是,对于此次配股,市场却是不怎么看好,甚至有投资者在股吧表示,“工资太低了?再弄点钱发工资?”。此前,中金公司交易员月薪高达8万元,其家人在社交平台晒工资,引起社会广泛讨论。


配股后股价怎么走?


近年来,券商的融资需求不断增加。一般来说,证券公司能通过定增、转债、配股等方式进行资本金补充。

其中,配股的使用变得越来越普遍。今年以来,已有中信证券、东方证券、财通证券、兴业证券4家券商完成配股,募资规模超过500亿元。

每次配股消息发布后,相关公司的股价都会出现一定程度的下跌。这是因为虽然券商通过配股回血,但这种融资方式却不怎么被普通投资者所喜爱,因为配股是面向全体老股东,也就等于向全体原有股东“要钱”。如果原有的股民不参与,意味着其手中所持有的权益将会被摊薄,配股价格越低,除权损失越大。

以中信证券为例,公司在今年2月13日发布配股公告,次日股价低开,随后几个交易日有所上行。

另据华创证券复盘,近年来券商行业内实施配股后股价走势:

1)配股实施日前半个月,配股券商通常跑输券商指数5.4%。

2)配股实施结束后,配股券商通常能够跑赢券商指数,数据显示配股实施两个月后,配股券商平均跑赢券商指数9%。

3)配股前跑输券商指数越少,配股实施后跑赢券商指数的幅度越高。

展望行业未来,天风证券分析认为,随着部分头部券商逐渐做深做实财富管理业务转型,预计未来相较其他券商优势会进一步凸显。随着我国资本市场机构化进一步加深、场内衍生金融工具的扩容和监管法规的完善,客需驱动的机构交易型资本中介业务有望加速发展,利好资本实力强大和机构客群规模排名靠前的头部券商。