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直擊調研 | 宸展光電(003019.SZ):目前在廈門和臺南擁有製造基地 整體產能利用率在八成左右

公司目前在廈門和臺南擁有製造基地,整體產能利用率在八成左右。橫跨兩岸的製造基地有利於快速響應客戶需求,提升經營效率。

智通財經 · 09/13/2022 22:00

智通財經APP獲悉,9月13日,宸展光電(003019.SZ)在投資者關係活動中表示,公司目前在廈門和臺南擁有製造基地,整體產能利用率在八成左右。橫跨兩岸的製造基地有利於快速響應客戶需求,提升經營效率。公司目前還正在進行研發大樓項目建設,建成後將進一步提升公司的研發能力和產能。隨着公司業務全球化佈局的推進,業務體量增加,公司也將考慮在境外其他地區建設產線,以便提供更好的在地服務。

受通脹環境影響,宸展光電爲此對需求方面進行了分析,公司是商用智能交互顯示設備整體解決方案商,目前海外通脹情況對消費電子的需求影響較大,商用設備屬於社會生產和社會服務的剛需設備,影響較小;從目前公司的出貨和新案子的開案情況來看,長期市場需求依然強勁。只是因爲去年原材料缺料情況嚴重,客戶下單較瘋狂,所以今年原材料缺料情況緩解後,一些客戶有去庫存的需求,新增下單不再像去年高峯期那麼瘋狂了,訂單以即時單爲主。另外,目前公司營收95%來自外銷,且以美元計價的營收增長強勁,由此帶來的匯兌收益也增加。今年上半年整體淨利潤受益約2000萬元人民幣。

在研發投入方面,公司表示,宸展光電上半年研發投入2600多萬元,投入持續增長。公司大力進行平臺性技術的研發,根據客戶不同的需求,搭配使用不同的底層技術應用。公司多年跨行業應用的積累,標準化模塊可複用性高,可大大降低產品研發成本和研發週期。

在主要原材料供應方面,宸展光電透露,公司與客戶的定價並不是長期穩定的價格,但也不會隨着面板價格的波動頻繁做調整。價格波動大的時候,雙方會協商進行重新議價,比如去年原材料價格快速上漲,公司與客戶採取逐季議價,雖然去年原材料價格上漲,但是公司的GP是維持還不錯的水準。公司的產品形態主要是各種規格的觸控顯示器和各種形態的智能交互一體機。產品由面板、觸控模組、主板、多種電子件和機構件等原材料組成。其中面板和觸控模組各自約佔30%左右。

面對原材料價格變動的情況,宸展光電認爲,公司與客戶的定價並不是長期穩定的價格,但也不會隨着面板價格的波動頻繁做調整。價格波動大的時候,雙方會協商進行重新議價,比如去年原材料價格快速上漲,公司與客戶採取逐季議價,雖然去年原材料價格上漲,但是公司的GP是維持還不錯的水準。今年上游原材料缺料情況有所緩解,原材料價格回落,運營成本下降,對公司利潤水平的改善亦有積極作用。此外,公司加強了供應鏈團隊建設,擴大了供應商管理範圍,深入二級供應商管理;通過供應商內遷、與供應商談判、選擇替代供應商和替代方案、不斷提升自控料的佔比等措施有效降低了原材料成本,提升了公司產品毛利水平。總體來看,隨着公司自主品牌運營和管理效率的提升,公司毛利水平將不斷改善。

關於銷售費用、管理費用的變化情況及未來趨勢,公司對此表示,一方面公司努力進行各項費用管控,節約成本;另一方面,加大業務拓展力度,實現營收快速增長,所以公司上半年銷售費用和管理費用的增長幅度是低於營收和淨利的增長幅度,費用率佔營收的比重整體是下降的。從趨勢上看,大概下半年會跟上半年是一樣的趨勢並不會有太大的變化。

宸展光電對國內市場的發展規劃有着自己的見解。國內市場空間巨大,雖然公司目前國內市場佔比還比較低,但是成長速度快。針對國內市場,公司有區別於國際市場獨立的業務團隊和產品規劃。業務團隊成員均爲行業內資深人士,擁有豐富的頭部客戶資源,在各應用領域已成功形成標杆效應。同時,公司還在深圳建立研發中心,吸引高端人才,增強研發實力,優化供應鏈管理,縮短反應時間,更好的應對國內客戶的產品需求。

被問及與鴻通科技合作的情況,公司方面迴應到,公司車載智能座艙相關業務主要是通過參股子公司鴻通科技開展,目前佔比10%,兄弟公司TPK佔比90%。鴻通科技是從TPK車載業務事業部獨立出來的,所以本身就具有成熟的業務和客戶在服務。鴻通科技自獨立運營以來,業務也在積極轉型升級,在引入更多的總成業務的同時,積極拓展國內新能源車市場,自4月份交割以來,雙方合作順利,目前已取得幾家國內一線新勢力車廠定點,預計明年開始量產。

談及自身商業模式特點,公司認爲,商用人機交互終端不同於消費電子設備,其主要特點是多樣化、定製化程度高,不同客戶需求不一樣;商用設備的服務對象爲B端客戶,產品前期的設計研發投入的時間長,費用高,所以不便於同時引進多個合作商,一旦建立合作關係,客戶黏着度就很高;商用設備使用年限長,通常3-5年,而消費電子產品如手機、筆電通常1-2年就會更新換代。所以商用設備對產品的穩定性和安全性要求很高,因此,客戶在選擇合作廠商的時候,更多的是考慮其對行業需求的理解及產品的質量保障能力,對價格相對沒那麼敏感,所以產品毛利率比消費電子高,通常有25-30%。

另外,對於自身核心競爭力而言,公司表示主要體現在幾個方面:其一,擁有橫跨兩岸的製造基地和供應鏈資源,有利於快速響應客戶需求,提升經營效率。其二,已搭建成熟的海內外渠道和優質客戶資源,主要客戶爲全球知名品牌商,擁有領先的行業地位和市場份額,有利於保障公司業務的持續發展。其三,具有強大的跨行業解決方案能力,滿足零售、金融、工控、醫療、博弈、智能健身、快遞物流、交通運輸、遠端會議及公共事業等多領域客戶需求。其四,經過長期實踐不斷優化形成的柔性化、精細化的管理體系,能夠靈活滿足客戶“多樣化、客製化”的需求,實現高質量品質管控。