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直擊調研 | 華利集團(300979.SZ):明年將有新工廠陸續投產 未來幾年仍會保持積極產能擴張

考慮到客戶訂單的需求,未來幾年公司仍會保持積極的產能擴張。

智通財經 · 09/13/2022 21:31

智通財經APP獲悉,9月8日,華利集團(300979.SZ)在接受結構調研時表示,考慮到客戶訂單的需求,未來幾年公司仍會保持積極的產能擴張。公司會通過購買土地新建廠房、租賃廠房、在原有廠房增加生產線、購買廠房等方式來提升產能。明年將有新工廠陸續投產,具體投產節奏將取決於 2023 年訂單情況和工廠建設進度。與新客戶的合作目前處於穩步推進階段,開發中心和量產工廠對新品牌都有逐漸熟悉、熟練的過程,所以公司承接的新客戶的訂單出貨量,是有逐步爬坡的過程。

庫存方面,從各品牌已發佈的財報來看,部分品牌有庫存的壓力。部分品牌庫存增加,跟越南運動鞋產能變化和海運週期的變動有關。2021 年下半年南越運動鞋製造商因爲疫情受到較大的限制,以及受到海運塞港、貨櫃緊張的影響,部分品牌的產品供應比較緊張,部分品牌爲此調整了供應鏈策略。今年上半年南越產能迅速恢復,同時海運問題得到緩解,導致部分品牌庫存增長較快。品牌解決庫存有多種措施,有可能會影響到製造商的訂單節奏。目前來看,公司受影響較小。公司採取多客戶策略,這種客戶結構使得公司的業績相對穩健,未來公司也將繼續保持積極的產能擴張。

關於未來的產能規劃,公司表示,考慮到客戶訂單的需求,未來幾年公司仍會保持積極的產能擴張。公司會通過購買土地新建廠房、租賃廠房、在原有廠房增加生產線、購買廠房等方式來提升產能。明年將有新工廠陸續投產,具體投產節奏將取決於 2023 年訂單情況和工廠建設進度。

對於2022年毛利率的展望,公司表示,從今年上半年公司運營情況來看,公司第一季度受年初北越疫情影響,部分工廠員工出勤率在部分時段低於正常水平,毛利率同比略有下降;第二季度越南工廠員工出勤率已經恢復到比較正常的水平,公司訂單排產和出貨比較正常,毛利率也有所恢復。公司未來將持續推進客戶結構的優化和運營效率的提高,希望未來公司毛利率能保持穩定。

平均單價方面,公司的平均單價的波動,跟當期客戶結構、產品結構有關。公司服務的幾個品牌,銷售單價差距比較大,不同品牌佔比的波動,會直接影響公司的平均單價的波動。同時,公司在某個品牌份額的提升,通常伴隨產品線的拓展,也會導致平均單價的波動。公司今年上半年的平均單價提升較去年明顯,與公司在來自 Nike 的營業收入增長、 Nike 的平均單價提升有關。公司前 5 大客戶,平均單價差異很大,但是毛利率差異不大,公司的訂單策略不會僅看單價。

有投資者問及目前客戶下單節奏有無發生變化,公司迴應稱,客戶的下單模式和下單節奏沒發生變化。正式訂單是按月下達,同時客戶也會給出半年到一年的預告訂單,預告訂單會定期刷新,正式訂單與預告訂單相比,會有上下波動。同時客戶也會根據銷售情況,追加緊急訂單。

關於新客戶未來訂單規模,公司表示,與新客戶的合作目前處於穩步推進階段,開發中心和量產工廠對新品牌都有逐漸熟悉、熟練的過程,所以公司承接的新客戶的訂單出貨量,是有逐步爬坡的過程。

關於目前越南工廠的招工情況,公司表示,公司的工廠基本在農村地區,不在工廠集中的工業區,同時公司採取的保持有競爭力水平的薪酬策略,經營穩健,對員工的吸引力更好,招工進展比較順利。

據公司介紹,不同職級、不同工序的員工的培訓週期不一樣,同時也跟員工的基礎有關係。對於基層員工,一般需要 1-3 個月的訓練才能上崗,達到熟練工的狀態需要更長的培訓週期。技術工工種的培訓週期更長。公司在開設新廠時,對應的客戶訂單匹配、工廠建設、設備採購和調試、管理團隊的籌備、基層員工的訓練等會統籌安排。