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大摩:将众安在线(6060.HK)评级上调至“增持”予目标价36港元

大摩:将众安在线(6060.HK)评级上调至“增持”予目标价36港元

格隆汇 · 07/28/2022 06:16
格隆汇7月28日丨大摩发研报指,由于众安在线(6060.HK)估值较低且增长前景强劲,该行将公司评级从“与大盘持平“上调至“增持”,予目标价36港元(较20.3的现价有80%的上涨空间),为2023财年市盈率为2.5倍。料众安22/23/24财年的EPS分别为每股0.8港元/1.1港元/1.4港元,以及BVPS分别为12.1港元/13.2港元/14.6港元,为2023财年市盈率为2.5倍。大摩看好保险科技行业,该行称,众安在线是中国第一家也是最大的互联网保险公司,是许多小众财产保险市场的领导者,并成功地利用其数据分析能力来增加销售、降低成本和提高效率。众安在研发方面投入巨资,并正在拓展业务,成为一家向外部提供保险技术和服务的提供商。尽管该公司在22年上半年出现净亏损,但我们认为这一趋势可能在22年下半年扭转,预计保费增长将有所改善。大摩认为众安在线的基本面依然稳固。该行预计承销加强将导致承销收益下半年或将迎来两位数增长,综合成本率(CoR)也将迎来改善。该行称,得益于规模的扩大和业务结构的改善,众安财产与意外伤害险(P&C)领域能够在22年下半年复苏,并在2023-24年保持强劲增长。另外,宠物保险等创新产品正在迅速抢占市场份额,抖音、快手等平台也为公司带来了优势。