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更新版 1-《中國債市綜述》現券收益率收窄漲幅,政治局會議對經濟增長要求溫和

更新版 1-《中國債市綜述》現券收益率收窄漲幅,政治局會議對經濟增長要求溫和

Reuters · 07/28/2022 05:46
更新版 1-《中國債市綜述》現券收益率收窄漲幅,政治局會議對經濟增長要求溫和

政治局會議對經濟增長要求溫和

尾盤現券買氣大增

10年國債收益率漲幅收窄約1bp

新增政治局會議結果後市場表現等更多內容

- 中央政治局會議提出經濟運行“力爭實現最好結果”,對增長要求較為溫和的態度提振現券買氣,中國債市周四尾盤收益率明顯收窄漲幅,其中10年期國債較結果公布前回落約1個基點(bp)。


交易員稱,尾盤現券的表現,應該是對早盤過分擔心會出台更多刺激政策的修復。明日是月末前最後一個交易日,還需要關注流動性對短端的影響,以及市場對會議內容的進一步消化情況。


周四召開的中共中央政治局會議指出,做好下半年經濟工作,要堅持穩中求進工作總基調,全面落實疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全的要求,鞏固經濟回升向好趨勢,著力穩就業穩物價,保持經濟運行在合理區間,力爭實現最好結果。


上海一銀行交易員表示,直觀來看,中央經濟會議對經濟“增長要求有所降低吧。”


他解釋說,這令此前預期會出台更強刺激政策,以保證實現經濟增長目標的擔心明顯緩和,會議結果公布後,買氣立即湧現。


會議結果公布前,10年期國債活躍券220010成交在2.7825%,公布後回落至2.77%;10年國開債活躍券220210在結果公布前後的收益率分別為3.04%和3.0275%,回落幅度超過1bp。


此前收益率漲幅達到3bp的五年期國債和國開債,會議結果公布後,收益率漲幅收斂至1個bp左右。


另外,今日此前還有監管將大手筆救助房地產的消息,也對市場增壓。


英國金融時報周四稱,中國將向房地產開發商發放1萬億元人民幣(1,482億美元)貸款,幫助它們完成停滯不前的開發項目。中國試圖重振這個債務纏身的行業,緩解經濟壓力。


以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間16:01

兩年期

五年期

10年期


TS2209CTSU2

TF2209CTFU2

T2209CFTU2

現價(元)

101.115

101.590

100.715

較上結算價漲跌

-0.07%

-0.14%

-0.14%

盤中最高(元)

101.190

101.710

100.820

盤中最低(元)

101.105

101.555

100.645


**隔夜在1%關口低位徘徊**


銀行間市場周四流動性充沛局面不改,隔夜回購加權利率在1%關口低位徘徊,七天期則微降至1.5%關口。交易員表示,儘管央行逆回購連兩日縮至20億元地量,但絲毫無礙資金面異常寬鬆態勢,在經濟下行壓力下,市場對寬鬆預期整體無憂。


不過他們認為,過度偏低資金利率及異常泛濫的流動性態勢可持續性仍需觀察,繼續關注月末過後央行態度。

“供給確實還是挺多,央媽這20億的逆回購規模,雖然量沒多少,但是態度還是在的,經濟起不來之前大家覺得不會有(監管)動靜的。”華北一券商交易員表示。


中國央行周四公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日在公開市場開展了20億元人民幣七天期逆回購操作,利率仍持平在2.10%。此為連續第二日進行該規模操作。據此計算,公開市場單日凈回籠10億元。

長期資金方面,大型和主要股份制銀行一年期同業存單發行報價為2.07%-2.08%,雖較上日微漲,但亦處低位。


方正證券固收研究團隊認為,當前市場對央行的公開市場操作量變化已經鈍化。但還是需要保持一份清醒,近期是因為“停貸”事件等外生衝擊,這使得央行放緩了引導資金面回歸常態化的步伐。但大方向上,資金面異常寬鬆的狀態難以一直持續。


今日銀行間市場存款類機構以利率債為抵押品的質押式回購總成交為19,949.70億元。中國貨幣網數據顯示,上日銀行間質押式回購總成交規模續減2,052.75億元至63205.107億元。


以下為主要貨幣市場利率報價:

北京時間17:38

今日(%)

上日(%)

變動(bp)

成交金額

質押式回購加權平均利率





其中:隔夜CN1DRP=CFXS

1.0106

1.0029

+0.77

18,613.06

七天CN7DRP=CFXS

1.5283

1.5498

-2.15

1,277.02

14天CN14DRP=CFXS

1.5454

1.5818

-3.64

54.30

上海證交所質押式回購利率





其中:隔夜CN1DRPO=SS

1.6600

1.5450

+11.50

11,351.26

七天CN7DRPO=SS

1.6800

1.6500

+3.00

1,732.84

14天CN14DRPO=SS

1.6200

1.6200

+0.00

337.81

回購定盤利率





其中:隔夜CN1DRPFIX=CFXS

1.0572

1.0437

+1.35

--

七天CN7DRPFIX=CFXS

1.7000

1.7000

+0.00

--

14天CN14DRPFIX=CFXS

1.7000

1.7500

-5.00

--

Shibor





其中:隔夜SHICNYOND=

1.0140

1.0080

+0.60

--

七天SHICNYSWD=

1.5460

1.6130

-6.70

--

三個月SHICNY3MD=

1.8540

1.8630

-0.90

--

注:上述銀行間質押式回購成交量統計口徑為存款類機構以利率債為抵押的成交金額。(完)


(發稿 李宏薇;審校 楊淑禎)

((hongwei.li@thomsonreuters.com; 路透中文新聞部: +86-21-20830082; 傳真 86-21-20830123;))