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《中國債市綜述》觀望政治局會議期現貨全線走弱,救助房地產消息亦增壓

《中國債市綜述》觀望政治局會議期現貨全線走弱,救助房地產消息亦增壓

Reuters · 07/28/2022 04:12
《中國債市綜述》觀望政治局會議期現貨全線走弱,救助房地產消息亦增壓

政治局會議有結果前,市場心態謹慎

監管救助房地產消息亦增壓

期現貨全線走弱,10年國債收益率漲1.5bp

- 中央政治局會議料很快將有結果,擔心出台刺激政策引發的謹慎情緒籠罩中國債市,周四早盤起期現貨即全線走弱,疊加監管將大手筆救助房地產消息施壓,10年期國債收益率全天走升約1.5個基點(bp),依舊極寬的資金面,亦未挽救中短端出現更大幅度的調整。


英國金融時報周四稱,中國將向房地產開發商發放1萬億元人民幣(1,482億美元)貸款,幫助它們完成停滯不前的開發項目。中國試圖重振這個債務纏身的行業,緩解經濟壓力。


華東一銀行交易員表示,早上開盤市場就“情緒不好,可能是有點怕政治局會議(出刺激政策)。”


他並指出,午後救助房地產的消息進一步加重市場不安,導致寬鬆的流動性下,中短端收益率反彈幅度甚至更明顯。

10年期國債活躍券220010最新成交收益率2.7825%,較上日尾盤上漲1.5個基點(bp);10年國開債活躍券220210最新成交為3.04%,較上日尾盤上行1.6bp。相對來說,今日三至五年品種走勢更弱,五年期國債和國開債收益率走升幅度都在3個bp左右。


以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間16:01

兩年期

五年期

10年期


TS2209CTSU2

TF2209CTFU2

T2209CFTU2

現價(元)

101.115

101.590

100.715

較上結算價漲跌

-0.07%

-0.14%

-0.14%

盤中最高(元)

101.190

101.710

100.820

盤中最低(元)

101.105

101.555

100.645


**隔夜在1%關口低位徘徊**


銀行間市場周四流動性充沛局面不改,隔夜回購加權利率在1%關口低位徘徊,七天期則微降至1.5%關口。交易員表示,儘管央行逆回購連兩日縮至20億元地量,但絲毫無礙資金面異常寬鬆態勢,在經濟下行壓力下,市場對寬鬆預期整體無憂。


不過他們認為,過度偏低資金利率及異常泛濫的流動性態勢可持續性仍需觀察,繼續關注月末過後央行態度。

“供給確實還是挺多,央媽這20億的逆回購規模,雖然量沒多少,但是態度還是在的,經濟起不來之前大家覺得不會有(監管)動靜的。”華北一券商交易員表示。


中國央行周四公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日在公開市場開展了20億元人民幣七天期逆回購操作,利率仍持平在2.10%。此為連續第二日進行該規模操作。據此計算,公開市場單日凈回籠10億元。

長期資金方面,大型和主要股份制銀行一年期同業存單發行報價為2.07%-2.08%,雖較上日微漲,但亦處低位。


方正證券固收研究團隊認為,當前市場對央行的公開市場操作量變化已經鈍化。但還是需要保持一份清醒,近期是因為“停貸”事件等外生衝擊,這使得央行放緩了引導資金面回歸常態化的步伐。但大方向上,資金面異常寬鬆的狀態難以一直持續。(完)


(發稿 李宏薇;審校 楊淑禎)

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