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大摩:抓住8月逢低買入美股家居服裝股機會!

美國消費者的信心被通脹飆升打擊,但這也是投資者買入符合他們需求的公司的好時機。

智通財經 · 07/28/2022 00:21

智通財經APP獲悉,從汽油到食品,再到房租,所有東西的價格都在飆升,這打擊了美國消費者的信心。然而,對摩根士丹利的Andrew Slim來說,這也是投資者買入符合他們需求的公司的好時機,建議在8月逢低買進股票。

Slim表示,儘管美聯儲正在加緊對抗失控的通貨膨脹,但自今年年初以來,非必需消費品股票的拋售量已經達到26%,這使得該板塊被出售。他稱,家居服裝、家居和住宅建築等部分行業的表現有望跑贏大盤,尤其是如果價格漲幅開始放緩,經濟可以避免衰退。他拒絕透露具體的公司名稱。

這位高級投資組合經理在接受採訪時表示:“在這種環境下,你不會想要持有已經表現很好的防禦性股票,你應該開始買入今年迄今爲止大幅下跌的一些股票。”

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圖1

如圖1所示,消費類股全年承壓,表現遜於下跌17%的標普500指數,原因是美聯儲大幅加息,以及企業利潤率因物價飆升而受到抑制。這與多年來寬鬆的貨幣政策形成了鮮明對比。投資者一直在推高那些在經濟增長放緩時期表現較好的公司的股票,而忽略了那些業績與經濟聯繫更爲緊密的消費型股票。

由於通貨膨脹持續,美國經濟前景黯淡,美國7月消費者信心下滑至2021年2月以來的最低水平。The Conference Board Index連續第三個月小幅下滑,從6月向下修正的98.4降至95.7,調查顯示,預測中值爲97。

對Slim來說,消費者信心的打擊已經足夠讓人押注好轉。他表示,目前市場對這些股票的預期很低。如果消費者信心的變化方向實際上更高呢?正因爲這些股票下跌了這麼多,因此其可能大幅反彈。

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圖2

Slim計劃在8月“逢弱買進”股票。據瞭解,8月是歷史上美國股市表現最差的月份之一,因爲成交量清淡,員工休假。而在此期間,股市的波動通常受宏觀事件的影響。

Slim稱:“今年的宏觀形勢不太好,因爲全球地緣政治危機,以及美聯儲官員8月沒有召開會議。市場的焦點從最終推動股市的長期因素,即收益,轉移到其他方面,如造成波動的宏觀事件。”

至於他可能不會涉足的領域,他提出了兩個領域:能源類和防禦類。Slim稱:“現在拋售能源股有點晚了,我不會大舉買入這些股票。”

對於美國經濟,Slim還認爲,美國的通脹可能已經見頂。這是有可能的,貨幣供應在一年前達到頂峯,而貨幣供應增長與通脹之間有一年的時間差。

此外,Slim預計通貨膨脹率將在今年秋季開始下降。不過,這並不一定意味着美聯儲將完全轉向或暫停激進的貨幣政策收緊,但無論如何,通脹數據的緩和將減輕市場的焦慮。