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中信证券:地方政策持续出台利好元宇宙发展 VR/AR、数字藏品等备受关注

中信证券称,2022年以来,超过20个城市/地区以产业政策、政府工作报告、行动计划等形式释放了对元宇宙在地方发展落地的支持。

智通财经 · 07/27/2022 21:52

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,根据该行统计,2022年以来,超过20个城市/地区以产业政策、政府工作报告、行动计划等形式释放了对元宇宙在地方发展落地的支持。同时,VR/AR、数字藏品等元宇宙相关行业亦在持续演进中。该行长期看好元宇宙的发展潜力,国内支持政策和关键行业落地预期也有望为市场带来信心,当前节点,该行的行业偏好依次为:1)VR/AR行业;2)数字藏品行业;3)数字孪生、开放世界游戏、虚拟人等元宇宙相关赛道。

中信证券主要观点如下:

地方支持性政策陆续出台,料将促进元宇宙发展。

在2021年元宇宙概念受到市场高度关注后,2022年国内多地出台支持性政策,根据该行统计,国内已有超过20个城市/地区以产业政策、政府工作报告、行动计划等形式支持元宇宙在当地落地发展,相关政策方向包含人才聚集、产业园建设、租金优惠等。其中,上海市人民政府于7月发布的《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案(2022—2025年)》明确提出到 2025 年,上海市“元宇宙”相关产业规模达到 3500 亿元,带动全市软件和信息服务业规模超 15000 亿元、电子信息制造业规模突破 5500 亿元等目标,并重点引导VR/AR、网络设施、数字孪生、区块链等行业的发展。

该行认为,以上海为代表的地方支持政策持续出台,有望促进元宇宙进一步发展落地,而在当前的发展阶段下,该行预计,前沿技术、智能终端、网络设施将成为短中期得到优先支持的方向,兼顾技术布局和落地进度。

关键行业演进,VR/AR、数字藏品等持续受到关注。

元宇宙关键行业亦呈现持续演进的状态:

1)市场密切关注海外科技巨头2023年下一代VR产品上市可能性,国内创维数字发布6DoF Pancake VR头显,产业链上相关公司未来受益情况值得持续追踪。根据IDC预测,全球VR设备出货量有望从2021年的1095万台提升至2022年的1573万台,中国市场VR/AR头显出货量亦有望在2023年超过200万台,整体呈现良好的发展态势。该行认为,Pancake方案料将成为下一代VR头显核心配置,而Video See-through方案、显示和操作系统的实际体验有望拉开产品差距,产业链上光学、显示的相关公司值得重点关注,同时例如检测等细分价值方向可能出现预期差,而内容端的落地则主要依赖于硬件保有量的提升,可关注具备超前布局的内容企业。

2)数字藏品行业迎来政策利好,《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》指出“文化产权交易机构要充分发挥在场、在线交易平台优势,推动标识解析与区块链、大数据等技术融合创新,为文化资源数据和文化数字内容的确权、评估、匹配、交易、分发等提供专业服务”,《上海市数字经济发展“十四五”规划》明确“支持龙头企业探索NFT(非同质化通证)交易平台建设,研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试”,政策和监管有望推动数字藏品在国内的合规发展和运作形式探索。参考海外NFT龙头公司OpenSea在2022年初133亿美元的估值水平,如国内数字藏品行业能够发展出契合国内的行业体系,该行预计亦有望出现百亿人民币量级的机会,其中互联网龙头和广电系企业的布局发展值得持续关注。

投资建议:

该行长期看好元宇宙的发展潜力,国内支持政策的陆续出台料将带来促进作用,当前节点,该行的行业偏好依次为:

1)VR/AR行业,包括整机、产业链、内容三个方向,其中整机部分建议跟踪海外科技巨头新品进展及国内布局情况,产业链部分建议关注光学、显示及可能具备预期差的细分价值方向,内容端关注具有超前布局的相关企业;

2)数字藏品行业,关注政策可能给国内数字藏品行业带来的重大方向性指引,关注互联网巨头及广电系企业的可能机会;

3)数字孪生、开放世界游戏、虚拟人等元宇宙相关赛道。

风险提示:行业发展不及预期的风险;对元宇宙的监管和政策趋紧的风险;技术方向和商业化具有不确定性的风险;新技术的替代性风险等。