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浙商證券:預計年末10年美債收益率將趨於下行

浙商證券認爲,本月美聯儲加息75BP 迴歸中性利率,整體來看基本確認全年美聯儲最鷹派的時候已過,全年緊縮斜率已翻過最陡坡。本次會議鮑威爾的態度偏鴿派:經濟方面直言不確定性顯著增加;通脹方面剔除一項通脹上行風險;政策立場方面放棄利率路徑的明確指引更多進行相機抉擇並表示將增加政策的靈活度。整體來看,雙目標制下未來聯儲對經濟增長賦予的權重可能邊際提升。我們對年內政策預期是9月加息50BP,進入Q4後加息力度可能回至25BP;如果美國就業市場惡化超預期或者歐洲債務風險出現,加息可能在Q4暫停。未來市場交易的主線可能...

智通財經 · 07/27/2022 20:46
浙商證券認爲,本月美聯儲加息75BP 迴歸中性利率,整體來看基本確認全年美聯儲最鷹派的時候已過,全年緊縮斜率已翻過最陡坡。本次會議鮑威爾的態度偏鴿派:經濟方面直言不確定性顯著增加;通脹方面剔除一項通脹上行風險;政策立場方面放棄利率路徑的明確指引更多進行相機抉擇並表示將增加政策的靈活度。整體來看,雙目標制下未來聯儲對經濟增長賦予的權重可能邊際提升。我們對年內政策預期是9月加息50BP,進入Q4後加息力度可能回至25BP;如果美國就業市場惡化超預期或者歐洲債務風險出現,加息可能在Q4暫停。未來市場交易的主線可能從Q2通脹-衰退的雙線搖擺轉向單一的衰退交易,預計年末10年美債收益率將趨於下行,10年期2年期美債收益率可能在下半年持續倒掛、美股Q3完成築底、強調Q3是黃金重要配置窗口。