美国债市：美联储公布利率决议后公债价格反弹

Reuters · 07/27/2022 17:23

路透纽约7月27日 - 美国公债收益率周三走低，价格反弹，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)将利率提高75个基点，收紧货币政策以努力遏制通胀，同时试图引领美国经济远离硬着陆。

此次加息幅度符合普遍预期，将联邦基金利率目标区间提高到2.25%-2.5%。3月该利率还为零，此后大幅上调，因美联储正在与40年来的最高通胀作斗争。

Natixis Investment Managers Solutions首席投资组合策略师Jack Janasiewicz表示，由于市场希望美联储在年底前完成加息，加息步伐放缓的希望刺激纳斯达克指数大涨4%以上。

从两年期/10年期公债US2US10=RR收益率曲线倒置可以看出，债券市场一直在消化经济放缓（即便不是经济衰退）。整个月短债收益率一直都高于长债收益率，但在美联储决定发布之后，倒置幅度缩小至负20.5个基点。

两年期公债收益率US2YT=RR逆转走势，下跌5.5个基点，至2.988%，10年期公债收益率US10YT=RR下跌0.2个基点，至2.785%。短债收益率通常比长债收益率要低。

Rockefeller Global Family Office首席投资官Jimmy Chang表示，乌克兰战争、北溪一号天然气管道供应减少导致的能源紧缩、加密货币的泡沫内爆以及红火的美国房地产市场出现见顶的迹象，都是经济扩张结束的信号。

“我确实非常相信两年/10年期公债收益率曲线传递的信号，每一个周期当我们看到这段曲线倒置的时候，你都会听到多头争论说这次不一样，”Chang在美联储决定前说。

“当然，当我们最终以衰退收场时，我们回过头来说，‘啊哈，它还是准的！’”Chang补充道。

收益率曲线的另一部分也受到密切关注，如果出现倒置，可能也预示经济衰退，三个月期国库券/10年期公债收益率差US3MUS10Y=TWEB脱离了预示着即将出现经济衰退的水平。

该收益率差收窄至36.3个基点，7月1日曾达到118.51个基点。在美联储政策决定宣布之前，一度收窄至25个基点。

30年期公债收益率US30YT=RR上升5.8个基点，至3.066%。

五年期美国通膨保值债券(TIPS)的损益平衡收益率US5YTIP=RR尾盘为2.679%。

10年期TIPS的损益平衡收益率US10YTIP=RR尾盘报2.444%，表明市场认为未来十年的通胀年率平均为2.4%左右。

美元五年远期通胀挂钩掉期利率USIL5YF5Y=R尾盘报2.438%。由于美联储的量化宽松政策可能造成扭曲，一些人认为这是衡量通胀预期的一个更好的指标。

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价格收益率% 变动

两年期公债US2YT=RR 100-6/256 2.9878 -0.055

五年期公债US5YT=RR 99-150/256 2.8395 -0.039

10年期公债US10YT=RR 100-196/256 2.7849 -0.002

30年期公债US30YT=RR 96-72/256 3.0661 0.058(完)

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(编译李军；审校高思佳)