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美國債市:美聯儲公布利率決議後公債價格反彈

美國債市:美聯儲公布利率決議後公債價格反彈

Reuters · 07/27/2022 17:23
美國債市:美聯儲公布利率決議後公債價格反彈

- 美國公債收益率周三走低,價格反彈,此前美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)將利率提高75個基點,收緊貨幣政策以努力遏制通脹,同時試圖引領美國經濟遠離硬著陸。


此次加息幅度符合普遍預期,將聯邦基金利率目標區間提高到2.25%-2.5%。3月該利率還為零,此後大幅上調,因美聯儲正在與40年來的最高通脹作鬥爭。


Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示,由於市場希望美聯儲在年底前完成加息,加息步伐放緩的希望刺激納斯達克指數大漲4%以上。


從兩年期/10年期公債US2US10=RR收益率曲線倒置可以看出,債券市場一直在消化經濟放緩(即便不是經濟衰退)。整個月短債收益率一直都高於長債收益率,但在美聯儲決定發布之後,倒置幅度縮小至負20.5個基點。


兩年期公債收益率US2YT=RR逆轉走勢,下跌5.5個基點,至2.988%,10年期公債收益率US10YT=RR下跌0.2個基點,至2.785%。短債收益率通常比長債收益率要低。


Rockefeller Global Family Office首席投資官Jimmy Chang表示,烏克蘭戰爭、北溪一號天然氣管道供應減少導致的能源緊縮、加密貨幣的泡沫內爆以及紅火的美國房地產市場出現見頂的跡象,都是經濟擴張結束的信號。


“我確實非常相信兩年/10年期公債收益率曲線傳遞的信號,每一個周期當我們看到這段曲線倒置的時候,你都會聽到多頭爭論說這次不一樣,”Chang在美聯儲決定前說。


“當然,當我們最終以衰退收場時,我們回過頭來說,‘啊哈,它還是準的!’”Chang補充道。


收益率曲線的另一部分也受到密切關注,如果出現倒置,可能也預示經濟衰退,三個月期國庫券/10年期公債收益率差US3MUS10Y=TWEB脫離了預示著即將出現經濟衰退的水平。


該收益率差收窄至36.3個基點,7月1日曾達到118.51個基點。在美聯儲政策決定宣布之前,一度收窄至25個基點。


30年期公債收益率US30YT=RR上升5.8個基點,至3.066%。


五年期美國通膨保值債券(TIPS)的損益平衡收益率US5YTIP=RR尾盤為2.679%。


10年期TIPS的損益平衡收益率US10YTIP=RR尾盤報2.444%,表明市場認為未來十年的通脹年率平均為2.4%左右。


美元五年遠期通脹掛鉤掉期利率USIL5YF5Y=R尾盤報2.438%。由於美聯儲的量化寬鬆政策可能造成扭曲,一些人認為這是衡量通脹預期的一個更好的指標。


-----------------------2010 GMT-------------------------


價格 收益率% 變動

兩年期公債US2YT=RR 100-6/256 2.9878 -0.055

五年期公債US5YT=RR 99-150/256 2.8395 -0.039

10年期公債US10YT=RR 100-196/256 2.7849 -0.002

30年期公債US30YT=RR 96-72/256 3.0661 0.058(完)

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(編譯 李軍;審校 高思佳)

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