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多只美股电商股市值腰斩 抄底时机到了吗?

多只美股电商股市值腰斩 抄底时机到了吗?

智通财经 · 06/13/2022 02:55

在经历了2022年上半年的暴跌之后,美股电子商务股是否已经触底?

智通财经APP了解到,受通胀和供应链瓶颈影响,Chewy(CHWY.US)、Wayfair(W.US)、Stitch Fix(SFIX.US)、Etsy Inc(ETSY.US)、ThredUp(TDUP.US)、Farfetch(FTCH.US)等高估值的互联网零售股自年初以来都下跌了50%以上。

如此大幅度的下跌可能会促使逢低买入玩家抢购股票。然而,随着对美国经济衰退的担忧加剧,摩根士丹利分析师Lauren Schenk 警告称,大多数电商股可能还没有触底。

抄底可能为时过早

不确定性是当下的热门词汇,对电子商务而言,这当然也不例外。正因为如此,摩根士丹利分析师表示,现在断言这个陷入困境的行业触底还为时过早。

随着飙升的汽油价格推动通胀不断上涨,美国消费者需求可能会从峰值放缓,在线购买支出将受到打击。此外,塔吉特(TGT.US)等实体零售商庞大的库存也可能会引发价格竞争,同时利润率面临更大的压力。

"多数股票可能尚未触底,"摩根士丹利分析师Lauren Schenk近期表示。该分析师表示,其最担心的是那些服装和家居业务较多的企业,尤其是那些拥有库存的公司,因为库存水平不断上升,渠道进口不断增加,加上需求放缓。

Schenk补充称,虽然对下半年的预期已经很低,但对许多热门电商股来说,估值可能仍然过高。典型例子包括Etsy 、Wayfair 、Stitch Fix 和Revolve Group(RVLV.US)。Schenk推测,在当前的市场环境下,许多此类股票缺乏盈利能力可能会带来普遍的不利影响。

Schenk表示,Etsy 、Stitch Fix 和Wayfair尤其让她担心。

Schenk总结道:“尽管从估值的角度来看,部分电商股似乎降低了风险,但我们认为,现在买入大多数股票仍为时过早。”

这些个股仍值得关注

Schenk认为,这类电商股较2019年水平下跌的两个主要原因是:估值过高或竞争地位较弱。前者被认为是近期更常见的抛售催化剂。

然而,Schenk和其同事Brian Nowak的综合分析指出,近期投资者不分青红皂白地抛售造成了“错位”,这提供了重大的机会。他们认为,Farfetch、Chewy、Match group(MTCH.US)和Poshmark(POSH.US)具有吸引力。

分析师表示:“我们看好Farfetch,因为其库存风险较低,2023年GMS(总成交销售额)增速加快,收入敞口较高,在经济低迷时期往往更具弹性。考虑到近期的表现与基本面、消费品敞口、以及长期增长潜力等,我们长期看好Chewy。”

Schenk表示,鉴于不利的宏观经济背景,Poshmark评级为“中性”,但它仍然比大多数电商股更有吸引力。此外,分析师认为,Match是首选中型股,并予Rent the Runway(RENT.US)“买入”评级。