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复星国际(00656)聚焦核心业务 体现产业韧性 获标普维持BB评级

复星国际(00656)聚焦核心业务 体现产业韧性 获标普维持BB评级

智通财经 · 06/13/2022 00:57

2022年初至今,受到地缘政治形势、美联储缩表加息、油价飙升、疫情反复等不利因素影响,全球市场都出现了大幅下挫。在这样的背景下,亟需找到防守性强,拥有长远发展动力的优质股票。近日,复星国际(00656)利好消息频传,值得投资者留意。6月1日,标普(S&P Global Rating)发表报告,维持复星国际BB(稳定)评级。在整体市况不稳定及不确定因素的持续影响下,复星国际仍能获国际评级机构标普确认信用评级,绝对是一份令人可喜的成绩单。

标普维持BB稳定评级 肯定复星融资渠道通畅

根据标普6月1日发表的评级报告,复星在近期波动的市场环境里,获标普维持BB(稳定)信用评级。当中报告提及复星债务结构稳定,获得中外资银行长期支持。另外,标普也预期复星未来会逐步降低债务水平。据市场消息,复星近期完成了约8.4亿美元的境外银团贷款及约16.6亿人民币的境内银团贷款,充分展现到其融资渠道的通畅。

事实上,复星国际的财务表现一直相当健康。其财报显示,截至2021年末,总债务占总资本比率降至53.8%;平均债务成本处于4.6%的历史低位;现金、银行结余及定期存款达人民币967.8亿元。在现金和债务管理方面,复星一贯秉持主动管理到期债务及持续优化债务结构的原则。复星也积极探索拓展新的融资渠道,报告期内,复星成为唯一一家在欧元市场发行多于一笔欧元债的中资民营企业;并成功发行了市场上首单中资民营企业上海自贸区美元债券,进一步夯实公司资金基础。

30年积淀构建复星坚韧的产业运营能力 旗下业务母惧疫情影响保持稳健增长

今年是复星成立30周年,复星经过30年来的经验积累,一直深耕健康、快乐、富足及智造四大产业板块,其「深度产业运营+产业投资」双轮驱动的增长引擎,引领着复星在疫情反复下,克服疫情影响并快速回归上升轨道。面对新冠肺炎疫情的冲击,复星国际3月份公布的年度业绩却展现出非凡韧劲,公司收入利润实现双增长,全年总收入达人民币1,612.9亿元,同比增长18%;归属于母公司股东之利润达到人民币100.9亿元,同比增长26%;公司总收入及归属于母公司股东之净利润在过去10年中取得复合增长率达11%的好成绩,呈现出厚积薄发的可持续态势。

今年以来,尽管疫情反复,但复星旗下业务继续保持稳健增长。以旗下复星医药为例,其2022年一季报的归母扣非净利润同比增长21.73%,并继续积极推进创新产品、技术的开发落地。2022 年3月,复星医药自主研发的汉斯状(斯鲁利单抗注射液)获国家药监局附条件上市批准;合营公司复星凯特第二款CAR-T细胞治疗产品FKC889获批于中国境内开展临床试验。2022年2月,复星医药生物药平台复宏汉霖与Getz Pharma订立许可及供应协议,就汉达远(阿达木单抗注射液)授予Getz Pharma在亚非欧11个新兴市场的独家商业化权益,进一步拓展海外市场。

面对疫情冲击,复星医药与德国BioNTech合作开发复必泰(mRNA新冠疫苗),截至2022年3月末,复必泰于港澳台地区累计接种超2,400万剂。此外,2022年第一季度,复星医药先后获MPP许可生产并向全球约定区域的中低收入国家供应默沙东新冠口服药 Molnupiravir 及辉瑞新冠口服药奈玛特韦(Nirmatrelvir)的仿制药和奈玛特韦/利托那韦(Ritonavir)组合,许可生产范围包括原料药及成品药。

除了健康板块业务展现非凡韧性外,复星的快乐板块旗舰之一的复星旅文公布的一季度经营业绩显示,其度假村及旅游目的地运营以及旅游休闲服务及解决方案的营业额,较去年同期大幅增加约 306.6%,至约人民币42.0亿元,其中主要贡献来自于Club Med 业务。复星另一的快乐板块旗舰豫园股份,根据其公布的2022年一季度业绩报告中数据,尽管受到本轮上海新冠肺炎疫情影响,豫园股份仍实现规模扩张,营业收入达人民币122亿元,同比增长12%,展现了较好的抵抗风险能力及坚实的发展基础。一季度中,围绕家庭快乐消费产业集团定位,豫园股份以「东方生活美学」为置顶理念,其珠宝时尚板块,营业渠道持续扩张,古韵金系列产品销售额创新高,同比增长超100%。豫园珠宝时尚连锁业务净开门店140家,门店总数达4121家,持续保持行业领先的开店速度。

获多家国际评级机构肯定ESG表现 有利获得更多基金的青睐

近年来ESG主题投资崛起,全球投资者愈来愈重视企业在ESG(环境、社会及管治)方面的绩效,亦成为资本市场衡量企业价值能力的重要指标之一。复星国际的ESG表现获多家国际评级机构肯定,其最新的MSCI ESG评级从A跃升至AA,是目前大中华地区唯一一家MSCI ESG评级为AA的综合型企业,并入选MSCI CHINA ESG LEADERS 10-40指数。其恒生可持续发展评级为A,同时入选恒生可持续发展企业基准指数成份股(HSSUSB)和恒生ESG50指数成份股。复星国际在富时罗素FTSE ESG评分及标普CSA ESG评分也大幅提升,均高于行业平均水准。各评级机构给予复星国际优异评级及分数,彰显市场对复星国际在可持续发展包括ESG方面杰出表现的认可。

随着复星基本面迸发十足韧劲,加上获评级机构分别对其信用评级及ESG表现的肯定,复星国际的股票值得市场提升关注。