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花旗:予友邦保险(1299.HK)买入评级 目标价112港元

花旗:予友邦保险(1299.HK)买入评级 目标价112港元

格隆汇 · 06/13/2022 01:15

花旗发表研究报告指,友邦保险(1299.HK)管理层指留意到香港在第五波疫情后,本地商业活动增加,抵港内地人士之保险业务是通过其澳门分行开展的,该业务对香港业务的新业务价值(VoNB)贡献正在上升,值得关注的是,剔除澳门的贡献,香港本地业务在今年首季度仍实现了正VoNB的按年增长,予目标价112港元及“买入”评级。

该行表示,管理层指出,由于新冠疫情的限制下,难以获取新客户,尤其是在北京和上海,今年次季的保费组合溢价组合已转向储蓄型产品,这可能导致利润率暂时恶化,但由于社交媒体及网络招聘,其代理招募今年第一季度开始保持良好势头。

该行续指,在东盟市场方面,在变种病毒Omicron病例数量下降和政府放宽相关的防控政策后,业务迅速恢复势头。特别是,菲律宾和印度尼西亚首先受到Omicron浪潮的影响,并在重新开放后录得稳健的业务复苏,其次是新加坡、马来西亚和泰国,亦指VoNB将受益于利率上升,这得益于更高的利润率和更强劲的产品需求。