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光大证券:5月汽车批发销量超预期 建议关注比亚迪(002594.SZ)等

光大证券:5月汽车批发销量超预期 建议关注比亚迪(002594.SZ)等

智通财经 · 06/10/2022 01:38

智通财经APP获悉,光大证券发布汽车行业研究报告称,乘联会5月产销数据披露,零售销量符合预期,批发销量超预期。该行判断,汽车板块已处于估值抬升阶段的末期,即将切换至销量与业绩兑现对应的基本面抬升阶段。随着供应链+物流全面恢复、以及利好政策落地,预计6月市场爬坡节奏进一步向好。新能源车方面,看好部分省市因地制宜的补贴方案+2023E新能源车补贴取消对应的4Q22E冲量前景,维持2022E国内新能源乘用车销量500-550万辆。推荐长城汽车(601633.SH)、特斯拉(TSLA.US)、福耀玻璃(600660.SH)、伯特利(603596.SH)。建议关注比亚迪(002594.SZ)、理想汽车-W(02015)。

报告提到,补贴优惠政策拉动汽车消费,2H22E供需双向优化:5月中下旬至6月初汽车相关扶持政策相继落地。该行判断,1)汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段;其中,国家层面政策覆盖2.0L及以下排量燃油车购置税优惠,部分省市加码新能源车补贴,预计消费释放潜力或更显著。2)预计全年新能源车仍有望保持稳健销量爬坡节奏,此轮政策扶持下的最大增量或在燃油车。3)据乘联会数据,6/1-6/5乘用车日均批发量达3.3万辆,同比-7%/环比+17%;该行预计6月车市有望呈现供应链全面恢复+留存订单加速交付的趋势,看好2H22E供需双向优化驱动的产销释放前景。

风险提示:芯片短缺缓解不及预期;补库不及预期;原材料价格上涨;新车型上市与爬坡不及预期;成本费用控制不及预期,盈利回落,疫情反复,市场风险。