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直击调研 | 宏达电子(300726.SZ):湖南株洲地区生产经营没有受疫情影响 5月订单已有回补趋势

直击调研 | 宏达电子(300726.SZ):湖南株洲地区生产经营没有受疫情影响 5月订单已有回补趋势

智通财经 · 06/09/2022 06:59

智通财经APP获悉,6月8日,宏达电子(300726.SZ)接受机构调研时表示,目前公司所在的湖南株洲地区在生产经营上基本没有受到疫情影响,但由于公司所在行业的产业链较长且地域跨度较大,公司下游客户,特别是华东地区的客户的生产及项目验收会存在一定的影响。由于公司所处行业计划性较强,即便受到疫情影响,下游客户也陆续采取了相应措施保生产、保进度力求完成计划目标,从 5 月订单来看已经有回补趋势。公司模块类产品的毛利率较前期预研和试制阶段有了一定的提升,但是相比元器件产品的毛利率还是略低一点。

湖南株洲地区生产经营没有受疫情影响 5月订单已有回补趋势

目前公司所在的湖南株洲地区在生产经营上基本没有受到疫情影响,但由于公司所在行业的产业链较长且地域跨度较大,公司下游客户,特别是华东地区的客户的生产及项目验收会存在一定的影响。由于公司所处行业计划性较强,即便受到疫情影响,下游客户也陆续采取了相应措施保生产、保进度力求完成计划目标,从 5 月订单来看已经有回补趋势。

模块类产品毛利率有一定提升 但比元器件产品毛利率略低

2021 年公司钽电容产品收入占公司总收入的 60%,非钽电容产品占总收入的 40%,其中较为突出的如电源模块产品收入约为 1.6 亿,MLCC 产品收入约 1.29 亿。公司横向拓展新产品是为做给客户提供整体解决方案的提供商,市场对新产品是有配套需求的。公司模块类产品的毛利率较前期预研和试制阶段有了一定的提升,但是相比元器件产品的毛利率还是略低一点。

陶瓷电容和钽电容根据其材质不同,也有不同的产品特点,其应用场景也不尽相同,其中钽电容器可适用于储能、滤波等电路,大量用于高可靠电子设备;而陶瓷电容体积小、介质损耗小、相对价格较低、高频特性好、电压范围大,更适用于高频振荡的电路当中,所以在通讯领域应用更多。陶瓷电容在市场总量及增长幅度上均大于钽电容,但是由于其不同的特性,无法做到完全替代。

高可靠电源模块的市场容量相较元器件市场更大,但由于高可靠定制化程度高的特点,目前电源模块的市场集中度相较元器件而言更为分散,对公司的研发和设计能力要求得更高,公司在 2021 年下半年已经通过结构调整,将模块类的业务进行了单独的管理划分,并也开始进行专门的研发中心建设,以提升模块类产品的设计研发水平。