SPY392.42+2.96 0.76%
DIA314.10+1.67 0.53%
IXIC11,489.37+100.87 0.89%

《中國債市綜述》PMI數據發布前回暖,疫情清零政策不改支撐仍在

reuters.com · 04/29/2022 05:00
《中國債市綜述》PMI數據發布前回暖,疫情清零政策不改支撐仍在

預期PMI數據疲弱,債市回暖期貨領漲

政治局會議對於貨幣政策未給出更多寬鬆信號

堅持疫情“動態清零”方針,債市支撐仍在

還需密切關注防控政策會否出現微調

- 中國債市周五終結多日頹勢回暖,因預期即將公布的PMI數據疲弱,銀行間10年國債收益率下滑約1個基點(bp),國債期貨因與現貨貼水較大更顯強勢。此外萬眾矚目的政治局會議結束,對於貨幣政策並未給出更多寬鬆信號。


不過交易員指出,年內基本面壓力猶存,而政治局會議繼續強調疫情“動態清零”方針不變,偏鬆的貨幣政策基調暫時難以改變,對債市的支撐仍在,但仍要密切關注防控政策會不會出現微調。


“上午就是預期PMI很差,政治局會議的出來衝擊了一下,很快又回來了。‘動態清零’還在的話,就基本上不會有太大波瀾。”上海一銀行交易員稱。


在備受關注的新冠抗疫政策上,周五召開的政治局會議再度強調,堅持“動態清零”,最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。這意味著“動態清零”的總方針難以從根本上調整。nL3T2WR0QL


上海新冠疫情整體仍呈緩和態勢,4月28日實際新增陽性雖微幅反彈仍保持在萬例下方,備受關注的社會面病例則跌向百例並創逾一個月新低,實現社會面清零的區進一步擴至10個,占比已超六成。此外最新的“三區”劃分結果顯示,防範區人數較上次增幅明顯。nL3T2WR04X


中國將於周六公布4月官方製造業PMI(採購經理人指數)。路透調查顯示,疫情大肆侵擾,上海、蘇州等“製造業重鎮”4月進入封控或半封控狀態,威脅供應鏈暢通及生產等,當月官方製造業PMI料進一步降至48,有望創逾兩年最低水平。nL3T2WR08E


北京一銀行交易員談到,疫情防控政策仍是影響未來經濟走向的主要因素,如果未來政策力度逐漸鬆動,對債市的衝擊才會更為明顯。


華東一銀行亦表示,“今天(國家衛健委)發布會的口風也有點放鬆,也說了條件成熟的情況會改變政策。”


國家衛健委副主任李斌周五在國新辦發布會上表示,“動態清零”是中國控制疫情的制勝“法寶”,路子是對的、效果是好的;要在堅持“動態清零”前提下,鼓勵地方根據當地疫情形勢和特點,提高疫情防控精準水平。nL3T2WR0FR


10年國債活躍券220003最新成交在2.835%,較上日尾盤降0.75個bp;10年期國開活躍券220205最新報在3.064%,與上日尾盤基本持平。五年期國債220007收益率下滑2.25個bp至2.6075%。


以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間15:15

兩年期

五年期

10年期


TS2206CTSM2

TF2206CTFM2

T2206CFTM2

現價(元)

101.135

101.455

100.300

較上結算價漲跌

+0.09%

+0.18%

+0.22%

盤中最高(元)

101.140

101.475

100.335

盤中最低(元)

101.065

101.325

100.120


**跨月前隔夜回購利率反彈,寬鬆不改**


因跨越“五一”小長假,中國銀行間資金市場周五隔夜加權利率漲近50個基點(bp),創下近三周來新高,惟仍在2%下方的低位,且臨近尾盤成交再度跳水至1.3%附近,顯示月末流動性整體寬鬆態勢未改。


長期資金價格方面,全國和主要股份制銀行一年期同業存單的最新集中在2.36%左右,維持在近期低位水平,只是供求雙方興致都不算高,導致少有發行量的配合。


中國“五一”假期為4月30日-5月4日,5月7日(周六)為調休工作日。


華北一銀行交易員表示,與前幾日相比,月末因素壓制機構出錢熱情,供給有所減少,但軋平頭寸基本沒有問題;價格方面,隔夜和七天期加權價格在1.8%和2%附近,算是月末時點較為寬鬆狀態下的水平。


上海一券商交易員補充說,考慮實際占用天數因素,今日隔夜與七天期意義差別不是特別大。對非銀來說,以信用債為抵押融入七天期資金,價格在2%上下居多,壓力尚可。


公開市場上,中國央行繼續維持著百億逆回購的地量操作,本周資金投放規模繼續完全對沖到期量。nB9T2W301O(完)


(發稿 邊競;審校 張喜良)

((steven.bian@thomsonreuters.com; +86-21-20830158;))