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更新版 1-《中國債市綜述》現券弱勢整理尾盤跌幅擴大,中美利差創19個月新低

reuters.com · 09/24/2021 05:23
更新版 1-《中國債市綜述》現券弱勢整理尾盤跌幅擴大,中美利差創19個月新低

期現貨攜手弱勢整理,主要利率債收益率漲近2個基點

外圍美債收益率跳漲,疊加跨季資金價格居高施壓

資金更松隔夜利率大跌,央行大舉投放助跨季無憂

新增貨幣市場收盤報價

- 中國債市周五期現貨攜手弱勢整理,主要利率債收益率漲近2個基點,尾盤券價跌勢進一步加劇,國債期貨亦小幅收跌。交易員稱,外圍美債收益率跳漲,令中美10年國債利差創下自去年2月底以來19個月新低,疊加季末時點跨季資金價格居高,均打壓現券多頭情緒。

華中一銀行交易員表示,“昨天美債收益率大漲,再加上今天跨季的資金貴,收益率就一直在上了。”

10年期國債活躍券210009券收益率最新成交在2.87%,較上日尾盤升1.75個bp(基點);10年期國開活躍券210210最新成交在3.20%,較上日尾盤升1.7bp。此外由於跨季資金價格居高不下,短券收益率亦普漲,1-3年均漲1-6個基點不等。



江海證券固收研究團隊指出,海外主要國家寬鬆貨幣政策的退出已是必然趨勢,由此帶來的全球主要國家的利率反彈壓力不容小視。儘管中國看起來獨立一點,但本質上還是全球共冷暖,利率趨勢基本是一致的,更關鍵的是目前中國債券市場上外資持券比例並不低。

“市場對中國央行降準的預期過於強烈,目前債券市場面臨較大的風險,建議機構及時降低久期和倉位。”他們稱。


自上日美債收益率跳漲之後,中美10年國債利差最新收窄至142個基點附近,創下2020年2月底以來新低。而8月數據顯示,境外機構當月在銀行間債市總增量為84億元,創下自4月轉增持以來新低,環比降逾六成,期末在銀行間市場人民幣債券持有總額達到37,754億元。nL4T2QA28Z


美國公債收益率(殖利率)周四跳升,此前美國聯邦儲備理事會為最早在明年升息鋪路。英國央行的利率前景以及挪威央行升息進一步強化了這一可能性。nL4T2QP2XK在歐洲央行等主要央行發出一連串鷹派信號後,歐元區公債收益率周四也大幅上揚。nL4T2QP2PC


以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的收盤情況:

北京時間15:46

兩年期

五年期

10年期


TS2112CTSZ1

TF2112CTFZ1

T2112CFTZ1

現價(元)

100.78

101.09

99.91

較上結算價漲跌

-0.03%

-0.09%

-0.18%

盤中最高(元)

100.81

101.170

100.055

盤中最低(元)

100.77

101.060

99.865


**資金更松隔夜利率大跌**


中國央行公開市場周五連續三日保持1,200億元人民幣的逆回購操作規模,銀行間市場資金面進一步轉好,尤其月內流動性供給充足,其中隔夜回購加權利率大跌逾32個bp至1.67%左右,七天利率亦小幅回落至2%關口附近。


交易員稱,央行提前開始跨季流動性維穩操作,市場預期隨之不斷改善,資金供需活躍,順利跨季無憂;不過鑒於本月稍早時間資金未見多松,而國慶節後又面臨大額資金到期,故仍需關注屆時央行的操作態度。


“挺松的,隔夜終於一下到1.7%(左右)了,...因為這個月以來隔夜就沒怎麼下過2%,所以現在情緒還是很好的,”上海一基金交易員說。



北京一券商交易員稱,央行公開市場連續的大額逆回購操作助力資金面不斷轉好,“雖然是跨季吧,但(非銀)借錢還是很容易的,總量一直不缺的。”


不過亦有交易員認為,今日操作的14天期逆回購正好國慶假期後到期,屆時疊加部分假期期間的資金順延到期,資金回籠規模會偏大。


“所以節後不好說呀,你看今天14天價格其實是沒怎麼動的,估計部分機構會提前做準備吧,”華東一銀行交易員說。


中國央行公開市場周五逆回購仍維持1,200億元的操作強度,央行維穩力度不減。而逆回購操作期限由此前的七天和14天組合,均轉為14天期,七天暫時缺席主要是基於占用天數過長的考量。nL4T2QQ0HD


今日銀行間市場存款類機構以利率債為抵押品的質押式回購總成交21,451.90億元。質押式回購總成交量上日較前日減少495.63億元至47,886.77億元。


以下為主要貨幣市場利率報價

17:15

今日(%)

上日(%)

變動(bp)

成交(億元)

質押式回購加權平均利率




其中:隔夜CN1DRP=CFXS

1.6737

2.0065

-33.28

19,683.84

七天CN7DRP=CFXS

2.0722

2.1446

-7.24

941.32

14天CN14DRP=CFXS

2.7374

2.6945

+4.29

681.31

上海證交所質押式回購利率




其中:隔夜0#CN1DRPO=SS

2.7000

2.3200

+38.00

12,492.99

七天0#CN7DRPO=SS

3.3000

3.0550

+24.50

1,065.24

14天0#CN14DRPO=SS

3.3600

3.0250

+33.50

266.37

回購定盤利率





其中:隔夜CN1DRPFIX=CFXS

1.6900

2.0400

-35.00


七天CN7DRPFIX=CFXS

2.2094

2.2100

-0.06


14天CN14DRPFIX=CFXS

3.0000

2.8000

+20.00


Shibor





其中:隔夜SHICNYOND=

1.6950

2.0350

-34.00


七天SHICNYSWD=

2.2190

2.1890

+3.00


三個月SHICNY3MD=

2.3970

2.3900

+0.70



注:上述銀行間質押式回購成交量統計口徑為存款類機構以利率債為抵押的成交金額。(完)


(發稿 吳芳;審校 張喜良)

((fang.wu@thomsonreuters.com; +86-21-20830016; Reuters Messaging: fang.wu@thomsonreuters.com))