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花旗:新城发展(1030.HK)中期业绩强劲 维持买入评级

花旗:新城发展(1030.HK)中期业绩强劲 维持买入评级

格隆汇 · 09/02/2021 00:55

花旗发表的研究报告指,新城发展(1030.HK)上半年业绩强劲,认为有较高的可见性可达到2021-23年盈利年复合增长12%目标,主要因为公司收购充裕的土地,估计以每平方米3,400元人民币(下同)计算,相关资源值逾2,000亿元,相信可支持公司今年销售增长4%的目标,另外今年公司有30个新商场,料租赁业务将增长56%。此外该行料2021财年完工面积将增30%,估计有3,770亿元销售未入账,而公司资产负债表亦较强,融资成本有进一步向下的空间。该行维持对其买入评级,目标价由11.5港元升至11.6港元。

该行指出,公司上半年核心净利按年增长63%至26.6亿元,期内收入增长111%,不过毛利率由去年同期的23.1%降至17.6%,净利润率则由去年同期的4.3%收窄至3.3%,在净负债方面公司处于黄档,净负债比率65.2%,而去年底则为50.7%。