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花旗:下调中车时代电气(3898.HK)目标价至38港元 评级“沽售”

花旗:下调中车时代电气(3898.HK)目标价至38港元 评级“沽售”

格隆汇 · 09/01/2021 23:41

花旗发表报告,维持中车时代电气(3898.HK)“沽售”评级,目标价由40元降至38元,并调低集团今明两年盈利预测分别5%及9%,以反映内地铁路投资持续疲弱,令集团的铁路设备收入预测降低。

该行表示,中车时代确定A股上市发售价为每股31.38元人民币,预期A股上市完成后,集团的估值会下降,与在内地与香港双重上市的中芯(0981.HK)及中国通号(3969.HK)类似。

花旗认为中车时代科创板上市属负面催化剂,因A股集资所得主要用于发展铁路业务,而不是IGBT新能源晶片相关业务;A股上市价相当于今年预测市盈率16.7倍,较过去一季平均市盈率折让24%,相较H股估值而言实属较低,遑论其他科创板上市IPO。最后,A股科创板上市将导致16.7%盈利摊薄效应。