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港股异动︱明源云(00909)涨超5% 天风证券称公司估值较低且增速较快 上调其评级至“买入”

港股异动︱明源云(00909)涨超5% 天风证券称公司估值较低且增速较快 上调其评级至“买入”

智通财经 · 09/01/2021 21:37

智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告,将明源云(00909)评级由“增持”升至“买入”,认为其相对可比公司估值较低、增速较快。同时,该行将2021-25年的营收调整至25/34/46/60/77亿元,公司当前市值为533亿港元,分别对应2021-25年18/13/10/7/6倍PS,83/57/41/29/22倍PE(按经调整净利润进行计算)。截至9时37分,涨5.07%,报价29.00港元,成交额3201.24万。

报告中称,上半年公司ERP营收达4.22亿元,同比增长25.1%,主要原因为公司加大了对头部房企及下沉市场的深耕,以及受益于去年房地产销售额的增长。注意到其中软件营收同比增长37.6%,有望带动后续产品支持及增值服务营收的高增;上半年合同资产达1.03亿元,较去年末增长97.8%,也为增值及实施服务的营收增长提供财务依据。

上半年SaaS营收达5.52亿元,同比增长65.5%,略超市场预期。注意到上半年未履约的长期SaaS合同额达8.43亿元,同比增长50.8%,为公司后续高速增长奠定基础。