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建银国际:网龙(00777)股份回购计划彰显管理层对公司的信心 目标价29港元

建银国际:网龙(00777)股份回购计划彰显管理层对公司的信心 目标价29港元

智通财经 · 09/01/2021 01:58

智通财经APP获悉,建银国际发布研究报告称,维持网龙(00777)“跑赢大市”评级,并将2021-22全年盈利预测提高2-5%,以反映公司教育业务的强劲增长,目标价29港元。

建银国际的主要观点如下:

业绩稳健:2021年上半年,网龙的收入同比增长18.9%,达34亿元人民币。这归功于教育业务收入同比增长23.7%至14亿元人民币。此外,毛利率同比上升34个基点至66.6%。在运营杠杆、其他成本下降的推动下,营业费用占收入比例改善了488个基点至46%。非公认会计准则的净利润增长26.1%至5.67亿元人民币。

教育业务势头强劲:在疫情期间市场对数字教室需求强劲的支持下,上半年的教育业务收入增长23.7%,达到14亿元人民币,创历史新高。2021年8月,网龙与泰国教育部签署了谅解备忘录,推出独特的混合式学习解决方案--英语智慧课堂实验室。鉴于网龙正在与一些政府商讨促进在线教育及远程学习的推广,预计将有更多的海外收入机会。仍然看好公司2021下半年及2022全年的教育业务,预测在学校教育数字化的强劲势头支持下,期内的收入年复合增长率为10%。

股票回购计划回报投资者:2021年上半年业绩的另一个亮点是价值3亿美元的三年期股票回购计划。该股票回购计划反映管理层对公司长远业务前景及对未来创造现金流的信心,网龙的股票回购计划对股东来说是个惊喜的收获。

(以上内容为研报中文摘要仅供参考,文义与英文原版报告有歧义之处,应以英文版本为准。)