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瑞银:予潍柴动力(2338.HK)买入评级 目标价上调至24.3港元

瑞银:予潍柴动力(2338.HK)买入评级 目标价上调至24.3港元

格隆汇 · 09/01/2021 00:39

瑞银发表报告指,由于上半年发动机业务和持股的凯傲集团(Kion)出色表现,潍柴动力(2338.HK)要达到全年100亿至110亿元元人民币净利润市场共识预测并不难。由于预计叉车业务将随着经济复苏而改善,瑞银将2021年、2022年、2023年凯傲的利润分别提高到13亿元人民币、14亿元人民币、20亿元人民币,即分别占潍柴动力利润的13%、12%、16%。同时下调新业务的盈利预期,因为其增长速度略低预期。整体对潍柴动力2021年至2023年的净利润预期基本没有变化,分别为105亿元人民币、114亿元人民币、122亿元人民币,分别按年增长14%、9%、7%。目标价由23.4港元上调至24.3港元,评级买入。

瑞银指,参加了潍柴动力投资者会议,值得注意的是管理层预计,随着中国制造业和城市化进展,今年重型卡车的销量将达到150万辆左右,未来的周期性较弱。对于潍柴的国六产品,管理层表示对其市场份额有信心,理由是油耗低,服务和保修充足。管理层亦提到凯傲正在济南建设一个新的叉车工厂,并将很快启动,产品将针对中高市场。氢燃料业务方面将扩大在商用车、船舶和发电领域的应用。