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美银证券:重申敏实集团(00425)“买入”评级 目标价降2.3%至41港元

美银证券:重申敏实集团(00425)“买入”评级 目标价降2.3%至41港元

智通财经 · 08/31/2021 22:59

智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,重申敏实集团(00425)“买入”评级,目标价由42港元降至41港元,考虑到上半年业绩,该行微降下半年及明年盈利预测,主要认为毛利率或受压,不过将2023年电池方面的利润估算提升。

报告中称,公司上半年尽管受芯片短缺及OEM生产调整影响,收入仍增37%,期内毛利率同比扩张5.3个百分点至31.9%,不过较去年下半年收窄1.9个百分点,反映成本上升,不过公司于去年第四季已锁定部分低成本铝库存,相信可部分抵销成本提升的影响。

该行表示,上公司上半年经营开支比率显著提升至20.4%(去年上半年18.1%),主要因为物流开支较高。公司上半年取得2.13亿元人民币出售附属收益。期内经营收益升110%,较该行预测高11%,净收益9.01亿元人民币,较该行预测高9%。

美银称,公司重申重要指引,包括今年收入增长10%、净利增长20%,毛利率维持30%-32%,资本开支则为30亿元人民币。公司上半年新业务订单达59亿元人民币,当中有48%是来自新能源车,管理层将2021年订单目标由75-85亿元人民币,升至95-100亿元人民币。