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美國企業海外發債量經疫情下滑後,又重現增長--高盛

05/11/2021 20:55
美國企業海外發債量經疫情下滑後,又重現增長--高盛

- 高盛周二公布的研究報告顯示,美國企業正重新開始在國際市場發行公司債,因企業尋求擴大投資者範圍。此前由於疫情原因,這類債券的發行曾出現下滑。


2021年迄今,美國企業新發行的公司債中有12%是在海外市場,去年這一比例為7%。在2019年,17%的美國公司債為海外發行。


美國企業,特別是大型跨國企業,通常在海外債券市場發債,旨在對沖業務所在國的匯率風險、促進美國市場以外的籌資渠道多元化、並在利差很大時利用融資成本較低的有利條件。


“儘管匯率和對沖成本下降,但我們相信美國企業再度進入國際市場(融資)有可能是出於結構性原因,而並非為了趕機會,”高盛分析師Spencer Rogers在報告中寫道。


“2020年美元投資級債券供應量破紀錄且2021年開局強勁之後,美國企業拓寬投資者基礎、避開發行人集中度限制的需求一直顯而易見,”他補充說。


迄今為止,歐洲是美國企業發行債券的最大國際市場,該地區的借款成本多年來一直低於美國。


但高盛的Rogers稱,融資成本並非促使美國企業在歐洲發債的主要原因。


“我們覺得,考慮到將融資基礎多元化的需求,美國發行人將愈發依賴國際市場來滿足融資需求,無論當前有利的外匯對沖條件是否能夠維持,”這位高盛分析師稱。(完)


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(編譯/審校 鄭茵/王燦/張濤)

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